建滔係料中期純利大幅下滑，市值一天蒸發37億港元

原創

昨日，建滔集團(00148-HK)發佈盈警，預計集團截至2019年6月30日止六個月的賬面純利及基本純利將較2018年同期分别下跌60%-65%及35%-45%。

受該消息影響，建滔集團二級市場股價早盤開盤後大幅下挫，盤中一度跌至19.3港元。截至今日收盤報19.44港元，跌7.21%，當日市值約蒸發16.32億港元。(如下圖所示）

據公司公告稱，預計基本純利的下跌主要由於去年同期市場處於供不應求的狀況，產品銷售單價基數為高，而今年上半年供需缺口收窄，部分產品銷售單價下跌；預計賬面純利下跌的原因主要由於上述供求關係及於去年同期存在的若幹非經常性或特殊項目於本期不再存在。

與此同時，該公司附屬建滔積層板(01888-HK)亦發佈盈警，預期中期賬面純利及基本純利較去年同期下跌30%-40%。受此影響今日股價更是下挫9.70%，至6.240港元/股，當日市值約蒸發20.64港元。值得注意的是，就7月9日一天建滔係（建滔集團及建滔積層板）單日累計市值蒸發近37億港元。

年初至今，建滔集團的心情可謂是大起大落。1-2月，受益於5G概念的熱炒，建滔集團股價（前復權）一度上漲至28.800港元，累計升幅逾33%。而在4月遭主席及執董接連減持後，該公司股價便開始一路下滑。

港交所權益披露資料顯示，2019年4月，該公司主席張國榮累計減持約383.4萬股；執董鄭永耀累計減持120萬股；執董張廣軍減持約110萬股；執董張偉連累計減持49.85萬股；執董何燕生減持5.4萬股。

此次輪番減持與其2018年的業績表現不無關係。3月20日，建滔集團發佈年度業績報，公司2018年實現營業額約459.94億港元，同比增6.57%；基本純利約46.03億港元，同比約降18%；賬面純利雖小幅上漲9%，但主要是由於出售一間附屬公司，獲20.898億港元收益所致。

此外，今年上半年，受經濟低迷以及貿易摩擦等因素影響，家電、汽車以及智能手機等行業消費疲軟，或在一定程度上影響該公司出貨量。

花旗幾日前發表研報指，預計建滔集團2019年上半年收入按年增長8.7%，盈利按年下跌18%，併將其2019-2021年的盈利預測下調6%至9%，目標價下調至33.2港元，但仍給予了「買入」評級。

該行表示，由於下遊市場的消費疲弱，預計該公司印刷線路板或覆銅面板分部的盈利會略為下降。但其在5G建設方面表現稍好，併正在加緊研發以把握5G帶來的潛力，該公司多元化的產品線，也將產生重大租金收入作為緩衝。

建滔集團管理層曾在2018年業績發佈會上表示，5G的發展有望推動其產品的銷售，併表示今年會將產能擴大15%-20%，以迎接5G的到來。不知5G是否真的能為建滔集團重新迎來春天呢？