【大行报告】中泰证券： 银行投资面：“核心资产”逻辑持续

中泰证券发布研报指，“核心资产”逻辑还会持续。上周开始 全球范围内各国都采取了宽松政策，全球范围内流动性总体处于宽松，有助于A股估值修复，但是本周美联储在降息问题上出现了动摇，市场会积极关注美联储降息的态度。

本周公布的宏观经济数据来看，国内PMI数据的新低表明国内经济下滑并未停止，宏观经济的触底反弹还需时日。国内政策层面在应对经济下滑过程中已经采取了很多相关政策，预计基建等方面持续发力，总体上不会强刺激。

改革加速推进，或中美谈判超预期，会是市场弹性较好的时候。未来市场总体是在箱体运动，未来指数震荡缓慢上行概率较大。市场打破箱体出现“慢牛”，则需要制度红利的释放。市场没有看到这个趋势前，市场还是会“核心资产”逻辑。

预计利率市场化的推进方式：贷款端先行，存款端缓行，变相降息。

风险提示：国内经济下滑超出预期;政策变动超出预期;中美双方合作推进进展不及预期。