【大行報告】中泰證券：維持鋼鐵行業中性評級

中泰證券發表研報指，本周上證綜合指數上漲1.08%，鋼鐵板塊上漲0.63%。受市場利空新聞影響，周內礦價高位調整，普氏價格指數近兩日更是重挫逾12美金。今年以來鐵礦石價格持續飆漲本質上是由基本面推動的。首先鋼鐵下遊地產投資強勁，推動鋼產量在前5月獲得雙位數高增速。同時在鋼產量結構上，得益於高爐限產力度下降，國內生鐵產量前五月同比增加近3000萬噸，帶動鐵礦石需求增量4800萬噸。加上海外低成本礦山事故導致供應縮減，鐵礦供需缺口擴大，再配合投機需求，今年鐵礦石成為黑色鏈條表現最為亮眼的資產。

該行指，盡管近期政策面的壓制將對投機資金造成打擊，但基本面的供應缺口仍未實質性扭轉，全年礦價中樞大幅度上移已成定局，礦石企業有望進入業績兌現期，繼續關注受益於鐵礦價格上漲標的如河北宣工、海南礦業、金嶺礦業、酒鋼宏興等。此外，就冶煉端而言，下半年鋼鐵需求強度有望延續，環保限產較上半年邊際放松空間有限、且存在轉嚴的可能，鋼鐵行業盈利有望修複，建議關注板塊穩健或高分紅類個股如方大特鋼、三鋼閩光、寶鋼股份、大冶特鋼等。維持鋼鐵行業中性評級。

風險提示：宏觀經濟大幅下滑導致需求承壓;供給端壓力持續增加。