【大行報告】中銀國際：銀行板塊估值底部夯實 關注穩增長政策發力

中銀國際證券發表研報指，展望7月，該行認為在內外部經濟形勢存不確定性情況下，仍需穩增長政策予以托底，積極關注潛在政策的發力空間，尤其是7月底政治局會議上的經濟定調以及傳遞的政策信號。目前銀行基本面保持穩健，板塊對應2019年PB為0.87x，估值隱含不良率約11%，反映市場對於經濟以及銀行資產質量的悲觀預期較為充分，整體估值安全邊際高，板塊配置存在吸引力。另外，隨著A股國際化腳步的加快，海外增量資金的持續流入也將利好銀行，重視板塊長期確定性配置價值。個股方面，推薦以平安銀行(000001-CN)為代表的受益監管壓力緩釋、基本面迎來改善的股份行以及長期基本面穩健的優質個股：寧波銀行(002142-CN)。

風險提示：經濟下行導致資產質量惡化超預期、金融監管超預期、中美貿易摩擦加劇。