【大行報告】光大證券：維持鋼鐵行業增持評級

光大證券發表研報指，2019年6月鋼鐵板塊下跌1.88%，跑輸大盤4.4個百分點。6月底全國高爐產能利用率已有下降趨勢，需高度關注7月份唐山環保限產情況，如果執行效果理想，可能會抑制鋼鐵供給，提振短期鋼價和鋼鐵盈利。需求方面，7月是傳統淡季，預計難超預期。該行預計7月份鋼價和盈利或震蕩增長。

該行指，限產有望利好短期基本面，但預計持續時間並不長;鋼鐵行業目前仍需等待可持續6~12個月的中期邏輯利好，包括供給端、需求端、成本端的政策紅利等，尚能實現一定超額收益。目前行業盈利雖有下滑，但鋼企自身素質顯著好轉，分紅比率提升，該行維持鋼鐵行業“增持”評級。建議關注具有國企改革預期、較強公司治理能力的相關個股：本鋼板材(000761-CN)、大冶特鋼(000708-CN)、華菱鋼鐵(000932-CN)。

風險分析：鋼鐵供給量過多;鋼鐵下遊需求不及預期;鋼企生產安全等風險。