【现场直击】鹰普精密：聚焦豪华车受行业波动小,航空业务年复合增长39.7%大有可为

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日期：2019年6月17日 下午8:21作者：沈少鸿、金博 編輯：彭尚京

6月17日，作为全球十大高精密度、高复杂度及性能关键的铸件和机加工零部件制造商之一的鹰普精密工业有限公司（简称“鹰普精密”）（01286-HK），在港举行“联交所主板上市计划”发布会。

会上公司宣布将发售3.33亿股股份，其中90%为国际配售，10%为香港发售。招股价介乎每股2.8元至3.3元，每手1000股，入场费3333.25元。招股期由明日上午9点(18日)起至本周五(21日)上午12点正结束，股份预计于6月28日正式挂牌。公司引入中国国有企业结构调整基金作为基石投资者，认购相当于2.2亿元之股份。

说起鹰普精密的赴港上市之路，并非一路平坦。公司在7年内4次向港交所递交上市申请书，成为数不多有4次更新公开业绩数据的企业。

截至2018年底，鹰普精密的营业收入从2015年的24.65亿港元增至2018年的37.49亿港元，年复合增速为11.05%。净利润则从2015年的3.31亿港元增至2018年的4.11亿港元，年复合增速为5.56%。

从主营业务结构上看，公司收入来源主要依托熔模铸造、精密机加工、砂型铸造及表面处理四大业务分部。

熔模铸造是公司主要的收入来源。该业务分部从2016年的11.52亿港元增至2018年的15.81亿港元，年复合增速为17.15%，高于同期全球熔模铸造市场规模年复合增速的3.72%。

精密机加工业务分部是公司的第二大业务分部，该分部收入从2016年的7.14亿港元增至2018年的12.15亿港元，年复合增速为30.45%，远高于同期全球精密机加工市场规模年复合增速的2.65%。

砂型铸造是公司第三大收入来源，也是收入增速最快的业务分部。该分部收入从2016年的3.26亿港元增至2018年的6.02亿港元，年复合增速为35.93%。

表面处理收入贡献占公司总收入比重最小，也是四大业务分部中，唯一销售收入出现下滑业务分部。截至2018年底，该业务分部从2015年的3.56亿港元下滑至2018年的3.51亿港元。

从营业收入按区域市场分布上看，公司77.1%的销售收入来源海外市场，其中美国是鹰普精密最主要的销售市场，也是最主要的收入来源，占比高达42%。

根据罗兰贝格报告，按2018年总收益，鹰普精密在全球独立熔模铸造制造商中排名第七，并为排名前十制造商中唯一一家位于中国的公司，是中国最大的熔模铸造制造商。与此同时，也是汽车、航空及液压终端市场方面全球第四大精密机加工公司。

该公司执行董事、主席及行政总裁陆瑞博先生、集团副总裁孙啸昊先生及首席财务官兼公司秘书叶汇荣先生出席并答记者问。

以下是经财华社整理的现场记者问答实录:

Q：（财华社）在中美贸易摩擦影响下，公司的订单有没有受到影响？以及目前公司手持的订单情况?

A：（陆瑞博）美国在去年引起了贸易摩擦，对我们带来了一定的挑战。一方面我们与客户讨论关税分摊方案。另一方面我们的产品即使带着关税，依然具有价格竞争优势。在与我们客户的研究中发现，IMPRO生产的产品相当一部分在美国无法被本地供应商替代。

第二点，我们向美方发起了关税的豁免申请，我们对申请获批很有信心。

第三点，我们制定了中长期战略，就是local for local。其实在两三年前，我们就在墨西哥做了战略布局，建立第一家工厂。开始我们是租的厂房，今年四月份我们买了340多亩土地开始建我们自己的工厂。我们相信美国市场的需求在未来几年将逐渐由墨西哥工厂提供。

（叶汇荣）补充一下，招股书中有披露，截至2019年6月8日，我们总共拥有在手订单超过17亿港币，我们没有看到客户需求有明显下降趋势。

Q：（财华社）随着欧洲和国内的环保新政影响，对公司的的成本端以及业务拓展有什么影响？

A：（陆瑞博）中国过去劳动力成本上升，环保成本也确有上升。过往三年我们人工成本占总成本的比例，我们是有下降的。IMPRO通过运营效率提高，有效的消化了我们人工成本的上升。

环保成本方向确实有上升，我们通过新的废水、废物处理的方法来降低环保成本。我们相信环保成本的上升对我们未来业绩的影响是有限的。

Q：为什么过去多次推迟上市？

A：（陆瑞博）过去一段时间市况不好，大股东们才决议推迟上市。

Q：（财华社）目前公司营收主要集中在乘用车和商用车上，在全球燃油车销量下滑的大背景下，会对公司未来的营收造成影响吗？

A：（孙啸昊）乘用车行业本身是有周期性波动的。以熔模铸造这个行业来看，主要应用在高端车、豪华车上面。如果我们看C级车及以上的车型，其占乘用车行业的金字塔顶尖的6%至8%。以这个细分行业来看，它受到乘用车行业的波动影响较小。

我们的熔模铸造达到欧六环保排放标准的阀体只用在高端豪华车上，我们看到这个系列上受影响比全行业小的多。甚至受益于国内欧六标准产品的普及，需求表现强劲。

Q:（财华社）航空业务占公司营收比在8%左右，公司未来想大幅增收的话，有什么样的方法和计划？

A：（孙啸昊）我们在2008年就已经准备做航空了。熔模铸造的行业中，航空是最大的业务板块。去年全球142亿美金的市场中，有56亿美金在航空。IMPRO在2008年做准备，2010年至2011年才拿到认证，然后做产品开发，前后经历十一年。过去三年看到了比较好的增长，未来会继续保持这样的势头（2016年至2018年，鹰普在航空终端市场的收入复合增长率39.7%），在几年后，航空业务占整体业务的比重会大大的提升。

Q：（财华社）公司对未来的研发投入的计划是什么样的？具体到研发费用占营收比是多少？

A：（叶汇荣）我们是一个垂直整合的一站式供应商，我们在每一个铸造件环节都投入很多研发资金去开发新产品。我们过去的研发开支对应销售的比例是5%，过去三年，我们成功了发开了3600个定制的新的零部件，未来也会继续大力发展研发新零部件。