【现场直击】大家乐集团：定价十分克制，今年4-5月同店销售较平稳

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日期：2019年6月14日 下午8:00作者：覃汉计 編輯：彭尚京

全球最大的中式快餐集团大家乐(00341-HK)不负众望，截止2019年3月31日止年度的业绩表现亮眼，符合多数投行的预期。

截止2019年3月31日止年度，大家乐实现收入84.94亿港元，同比增加0.8%；年度股东应占溢利5.9亿港元，同比大幅增加28.9%，结束了连续3年负增长的趋势。期内每股盈利1.02港元，拟派发末期股息每股65港仙。

今日(6月14日)中午业绩公布后，大家乐股价拔地而起，瞬间拉升逾4个点，股价创出近4个月新高。

运营效率提升利润率

近些年，大家乐将精力放在了店面扩张方面，尤其重视内地市场。但事实证明，大家乐的这一战略拓展是存在难度的。2017年，大家乐进军内地华东市场时因“水土不服”而受阻，随后撤离了该地区。

2017财年-2019财年，大家乐在内地新增店面分别为-15间、5间及10间，增速并不快，可见内地市场并不容易征服。实际上，大家乐在1991年初踏入内地市场时也因市场尚未成熟而果断撤离该地区。

2019年度，大家乐盈利能力得到增强，是因为发展战略有所转变，其通过提升运营效率及人才资本的控制。

在提升运营效率方面，大家乐应用新科技，包括首个手机订餐应用程序、引入自助点餐机和取餐轮候系统等，另一方面增加生产力，以提高服务效率。在顾客流量不下降的情况下，服务效率的提升，必定带动顾客消费意愿和单店营收的增长，且人才投入的成本方面也得以控制，从而提升利润率。2017-2019财年，大家乐的利润率分别为7.36%、6.2%及8.02%，2019财年的利润率提升将近2个百分点。

在人才成本方面，过去数年，大家乐在人才资本的投资已大致完成，成本较为稳定。2019财年，大家乐雇员福利开支(不包括以股份支付酬金)为26.69亿港元，同比微增1.25%，是近几年来增速最低的。

以下为大家乐管理层在2019财年业绩发布会的问答环节：

问：香港最低工资上调会不会令公司面临加价的压力？下半年开店的目标是多少？

答：目前集团员工时薪达50多元，已超过最低工资，所以对集团人力开支影响不大。香港餐饮业竞争非常激烈，顾客对售价也十分敏感，我们在定价上基本都十分克制，我们会采取不同的餐单组合，给顾客更多的选择，以带动客次的增长和人均消费。

目前香港餐饮市场庞大，达1200亿元，虽然短期或会有波动，但市场仍有庞大需求，长期对市场有信心。今年我们在香港的开店目标预计有20～30间，大家乐快餐未来几个月会开设7间分店，而内地计划开20间分店，主要集中在广州及深圳。

问：公司去年大概加价幅度是多？

答：公司这几年注重投资人才，做更好的品质，用科技提升效率，比如在点餐机、取餐轮候系统方面。

当前市民的消费都很谨慎，为此公司推出了单价约25元的超值组合餐单，以带动人流的增长。透过不同的套餐组合和创意的产品，希望会推动人均消费。去年度顾客平均消费逾38元，按年升超过1元。

问：公司多品牌政策下收入却大幅下滑，公司怎么解决这个问题？

答：公司在全球都有做采购，也有进口国外食材至内地，这种供应链有助稳定食材价格、供货量、品质，所以对寻找食材和品质都有信心。国内猪肉价不断上升，集团将会使用灵活的餐单组合。

公司多品牌策略组合弹性比较多，价格方面有多样的选择，大家乐人均消费约为30-40元。公司多品牌策略可使人均消费有一定幅度上升，可有协同效应。

问：公司的租金有无回调的迹象？近期运动会影响到公司运作吗？

答：公司今年续租租金比3年前有双位数增幅，但最重要是租金合理及店铺有足够人流，未来会透过科技等去提升营运效率。

我们做的是基本民生需求，区域管理同事会在前线评估，在安全前提下提供餐饮服务，相信活动只是地区性问题，预期整体影响不大。

问：去年香港收入有跌幅，速食餐饮业务下降的原因是什么？公司人均消费有多少？

答：我们会做好品质和组合，提升效率，维护人次的单价，公司有很多比如点餐机等方面的科技。我们在运营上取得了理想成绩，今年4-5月份开了4间店面，几个月会开设7间大家乐分店，我们对今年的拓展很有信心。

问：公司4-5月销售增长情况？人力开支有多少？

答：公司今年4至5月同店销售比较平稳，顾客消费谨慎，所以我们提供多个超值套餐，人员单价偏向于超值套餐。我们希望餐单组合提升服务，香港的餐饮市场很大，有刚性的需求。我们的开店时需要人力储备，去年放慢开店是为了储备人才和提升效率，以满足所拓展的部分。今年新增的20-30间店面不全是速食餐饮的，也包含休闲餐饮。多品牌策略下，我们队吸引人流很有信心。

我们会通过不同渠道招聘人员，员工推荐最重要的途径，今年计划聘请数百名员工。目前集团员工时薪达50多元，已超过最低工资，故对集团人力开支影响不大，去年度人工成本占整体成本31%，其占比较过去数年有所下降，预计今年度人工成本占整体成本维持在31%的水平。