【大行報告】中泰證券：銀行股具防禦性 維持行業增持評級

中泰證券發表研報指，在金融監管、貨幣政策未來在「箱體」運動的背景下，包括宏觀經濟下降是緩慢的，斜率會比較平緩;但政策不強刺激，下滑的趨勢的不會改變。經濟去槓桿還在路上，模式是「時間換空間」：下滑斜率緩慢，同時見底的時間就比較漫長。

中泰指出，金融供給側結構性改革穩步推進，未來的行業分化明顯。所有行業的供給側結構性改革導致的結果差不多：頭部機構比較受益。存量經濟和金融供給側改革是銀行運營的大背景。此外，外部環境不確定性，給經濟帶來不確定性;銀行的核心投資邏輯是宏觀經濟，尤其是中長期的宏觀經濟。銀行板塊具有防禦性，近期中泰還是推薦偏防禦的優質銀行組合：工行、建行、農行、招行、寧波等。維持銀行行業增持評級。