【大行報告】中泰證券：長春高新(000661-CN)重組方案落地 股權結構提升長期成長性

中泰證券發表研報指，2019年6月5日，長春高新(000661-CN)公告發行股份及可轉換債券購買資產併募集配套資金暨關聯交易報告書(草案)，擬向金磊、林殿海發行股份及可轉換債券購買其持有的金賽藥業29.50%股權。同時，長春高新擬向不超過十名符合條件的特定投資者以非公開發行股份的方式募集配套資金，募集配套資金總額不超過擬以發行股份及可轉換債券方式購買資產的交易價格的100%。

研報指出，重組方案落地，股權架構理順後公司有望進入發展新階段。方案要點如下：金賽藥業整體對應2018年約17倍估值，定價合理;業績承諾增速良好，保障公司中期成長性;及理順股權架構，提升長期成長性。

研報認為，公司是生長激素行業龍頭，受益於行業高景氣、2019年有望繼續保持較快增長;重組方案順利推進有望顯著提升公司利潤水平和競爭力，維持買入評級。

研報認為。公司是生長激素行業龍頭，受益於行業高景氣、2019年有望繼續保持較快增長;重組方案順利推進有望顯著提升公司利潤水平和競爭力，維持「買入」評級。n風險提示：重組方案進度不及預期的風險，生長激素競爭加劇的風險，二線品種銷售不及預期的風險，藥品招標降價的風險。