【會議實錄】匯豐控股(00005-HK)季績後化身小飛象 帶領港股勇闖三萬點

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大笨象匯豐控股(00005-HK)今天公佈2019年一季度業績，成為市場焦點。匯豐控股未有讓市場失望，表現優於市場預期，加上再度提出將於2019年中公布2019年的股份回購決定，刺激股價造好，收市報69.7港元，揚2.1%或1.45港元；並帶領港股再闖3萬點關口，大笨象變身小飛象!

匯豐控股2019年一季度業績，普通股東應佔利潤41.34億美元，同比升33.96%，環比更大幅增長168.97%。每股基本盈利0.21美元，同比增長40%；第一次普通股股息0.1美元。季內扣除匯率變動因素的列賬基準除稅前利潤為62.13億美元，同比增長30.7%；優於市場預期的約51.25億至58.64億美元。集團行政總裁范寧表示，利潤增長主要受惠於零售銀行及財富管理業務，以及工商金融業務的收入強勁增長，以及重大項目的有利變動。

細看收益表，季內營業收益總額196.19億美元，同比增長18.6%；主要受益於金融工具收益淨額28.81億美元，同比升20.84%；以及保險業務資產負債收益17.1億美元，同比虧轉盈(去年同期虧損1.55億美元)；另外保費收益淨額同比亦升7.1%至32.96億美元；其他收益8.5億美元，同比大漲19.73倍。核心業務表現平平，淨利息收益74.68億美元，同比微升0.16%；費用收益淨額30.26億美元，同比跌13.72%。

經營質量在提升，收入增長率再次高於支出增長率，重返正數達到6%。有形股本回報(年率)增加220個基點，達到10.6%，主要受惠於市場相關變動和拉丁美洲的出售利潤帶動。而普通股權一級比率自2018年底上升30個基點，達到14.3%，當中已計及採用IFRS 16導致的不利影響7個基點。

期內客戶貸款1萬0052.79億美元，環比增長2.4%；客戶賬項1萬3565.11億元，環比跌1%。預期信貸損失及信貸減值準備變動5.85億美元，同比增加284.9%，環比則下滑了32.2%。淨利息收益率同比跌0.08個百分點至1.59%。

分部業務表現，季內零售銀行及財富管理表現最為突出，經調整稅前利潤為22.31億美元，同比升18.9%，環比升64.8%；主要受惠於貸款結欠和存款結餘上升(特別是在英國和香港)，以及制訂保險產品業務的積極市場影響帶動。工商金融錄得20.16億美元，同比跌0.7%，環比升20.3%。環球銀行及資本市場為16.39億美元，同比微跌0.1%，環比急升132.8%；信貸及資金估值調整出現有利變動，交易銀行業務亦錄得增長；然而經濟不明朗對環球銀行業務、股票業務和定息業務有不利影響。環球私人銀行只有0.98億美元，同比跌11.7%，環比升63.3%。

在推動業務增長及提升電子銀行服務能力的中短期措施刺激下，2019年第一季的投資達到10億美元，同比增加15%。來自國際網絡的收入增加，交易銀行業務收入同比上升9%。

市場分部表現，亞洲市場繼續表現強勁，經調整稅前利潤50.4億美元，同比增長8.1%，環比增長26.8%；其中香港佔64%或32.54億美元，同比升3.3%；中國佔7.28億美元，同比升近11%。曾於去年第4季錄得虧損高達14.02億美元的歐洲業務轉盈，季內稅前利潤0.69億美元，同比仍跌48.5%。中東及北非錄得4.66億美元，同比升8.1%，環比升16.2%。北美洲為3.88億美元，同比跌8.9%，環比升近32%，在扭轉美國業務弱勢方面取得進展，但仍為集團最具挑戰性的優先策略。拉丁美洲為3.87億美元，同比和環比分別顯著上升163.3%和161.5%。

細看中國業務，環球銀行及資本市場業務稅前利潤環比輕微下跌1.6%至1.29億美元；工商金融環比則長28.6%至0.9億美元；零售及財富管理更由虧損0.91億美元，扭轉為盈利0.18億美元；環球私人銀行則維持輕微虧損0.01億美元不變。

香港業務方面，零售銀行及財富管理表現突出，稅前利潤環比增長36.3%至17.27億美元；工商銀行亦環比升16.4%至8.37億美元；環球銀行及資本市場揚升34.9%至4.91億美元；環私人銀行亦增27.4%至0.93億美元。

匯豐控股(00005-HK)財務總監邵偉信(Ewen Stevenson)於5月3日收市後舉行季度業績電話會議。以下為電話會議實錄:

Q: 集團未來業務表現如何?

A: 一季度業績表現良好，盈利為14個季度以來最佳。對集團未來業務增長抱持樂觀，將繼續以收入提升為主，包括在亞洲區業務、財富管理業務、保險業務、環球銀行業務等；而非依賴淨利息差帶動。但一季度盈利高速增長，並不意味著於全年可作複制。

Q:一季度信貸成本有所增長?

A: 2019年的信貸成本無疑將會高於2018年，而這亦是利率由超低息環境逐步正常化的現象。

Q: 匯豐控股是否有裁員計劃?

A:集團並沒有裁員計劃，匯豐控股期望今年員工數目能維持平穩狀態。

Q: 美國業務表現如何?

A: 美國業務正持續改善。於2017年當地業務的有形資本回報只有1%，現在已逾2%，集團目標於2020年提升至6%，雖然面對一定挑戰，仍會努力提升收入。

Q:英國脫歐對集團業務影響。

A: 英國脫歐進展仍要視乎日後的談判情況而定。匯豐控股於法國業務已營運很長一段時間，並且具相當規模；即使英國脫歐，匯豐控股位於歐洲的業務將較順暢維持，這將有別於部分同業。