【大行报告】交银国际：维持建设银行(00939-HK)买入评级和目标价8.1港元

交银国际发表研报指出，建设银行(00939-HK)2019年1季度净利润同比增长4.2%，符合交银的预测。好于预期的费用和净利息收入被高于预期的贷款减值损失和经营费用抵消。

交银指出，建行的拨备前利润在1季度同比增长8%，因良好的费用收入和交易收入增长，抵消了净息差的同比收缩(同比下降6个基点，但环比上升11个基点)和成本收入比的增加。不良率在1季度环比持平，拨备覆盖率和拨贷比在审慎的拨备下环比上升。

维持买入评级及目标价8.10港元。交银维持对建行的买入评级，主要由于不良贷款分类谨慎和贷款损失准备金较高，这有助于银行降低信贷成本，并且在2019年减轻短期资产质量压力，同时部分抵消由于宽松系统流动性导致的净息差收缩压力。此外，建行高于同业的准备金或有助减轻对其中长期资产质量的担忧。