【大行報告】中泰證券：通化東寶(600867-CN)渠道調整接近尾聲 維持買入

中泰證券發表研報指，2019年4月25日，通化東寶(600867-CN)發佈2019年一季報，公司歸母淨利潤表現相對一般、同比基本持平。2019年第一季度公司實現營業收入7.14億元，同比減少0.70%;實現歸母淨利潤2.74億元，同比減少0.06%;實現扣非歸母淨利潤2.70億元，同比增長0.41%。此外，渠道調整基本接近尾聲，人胰島素實現5%左右增長;經營活動正常進行，費用率基本穩定。

中泰預計2019-2021年公司營業收入為29.01、34.48、39.38億元，同比增長7.72%、18.87%、14.21%，歸屬母公司淨利潤為9.83、12.18、14.93億元，同比增長17.24%、23.90%、22.53%，對應EPS為0.48、0.60、10.73元。公司是國產二代胰島素產品市佔率第一的龍頭企業，2019年新產品甘精胰島素有望上市，維持買入評級。