【大行报告】中泰证券：通化东宝(600867-CN)渠道调整接近尾声 维持买入

中泰证券发表研报指，2019年4月25日，通化东宝(600867-CN)发布2019年一季报，公司归母净利润表现相对一般、同比基本持平。2019年第一季度公司实现营业收入7.14亿元，同比减少0.70%;实现归母净利润2.74亿元，同比减少0.06%;实现扣非归母净利润2.70亿元，同比增长0.41%。此外，渠道调整基本接近尾声，人胰岛素实现5%左右增长;经营活动正常进行，费用率基本稳定。

中泰预计2019-2021年公司营业收入为29.01、34.48、39.38亿元，同比增长7.72%、18.87%、14.21%，归属母公司净利润为9.83、12.18、14.93亿元，同比增长17.24%、23.90%、22.53%，对应EPS为0.48、0.60、10.73元。公司是国产二代胰岛素产品市占率第一的龙头企业，2019年新产品甘精胰岛素有望上市，维持买入评级。