這家「深夜食堂」擬港股上市，滿滿的雞煲味道

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一品雞煲火鍋店在香港很火紅，大部分食客是回頭客，當然也有很多遠道慕名而來的遊客。「好酒不怕巷子深」，成立8年，如今一品雞煲火鍋也要上市了。

3月28日港交所網站披露，一品發展集團控股有限公司已向港交所遞交上市申請，樂高企業融資有限公司為其獨家保薦人。

7間餐廳撐起1億營收，一品雞煲火鍋有多紅？

一品發展控股是香港特色雞煲火鍋連鎖餐廳，專註經營「一品雞煲火鍋」品牌，在香港有著良好的口碑和聲譽。

餐廳供應菜單主要為雞煲、火鍋湯底以及肉類、海鮮、蔬菜等火鍋食材。自2011年公司第一家火鍋餐廳在荃灣開業，到現在共有7家店面，分佈在旺角、銅鑼灣以及荃灣、紅磡及土瓜灣地區。

這7家店鋪盈利能力有多強？翻看一品雞煲火鍋過往業績，2016年至2017年間，公司營收規模分别達到1.5億港元、1.6億港元和1.7億港元。

也就是說為數不多的7家門店，竟然每年撐起公司一億多元的營收，足可以想見這家連鎖品牌在香港有多紅。

近年營收持續走高，公司解釋是因2016年2月在銅鑼灣新開設一間餐廳，受益於新餐廳2017年全年營運帶動，2017年營收增幅明顯。2018年度營收卻是因為年内上調菜單價格所緻。

儘管營收持續增長，但一品發展對應年度内淨利卻出現下滑。2017年淨利較去年有所下跌，主要由於銅鑼灣新設立餐廳經營淨利率較低，餐廳位於港島，物業租金和員工成本較九龍及新界的其他餐廳高出不少。

此外，2017年度續租餐廳租金增加，僱員薪酬和工資整體上升也導緻成本增加。

人均消費堪比海底撈，「雞煲」能成「護城河」？

前文我們提過，2018年一品雞煲火鍋提高了菜單價格，招股書顯示，一品雞煲火鍋人均消費210港元左右。

這個人均消費和海底撈有的一拼，海底撈香港火鍋店人均消費也在250港元左右，但海底撈有口皆碑的貼心服務，和雄厚的實力，其翻台率可以稱得上是行業奇迹。海底撈最新年報顯示，2018年度海底撈全年平均翻台率為5。

高消費下，一品發展翻台率保持在1.5左右，這個數字尚不及呷哺呷哺的3.3。無論營收規模還是店鋪數量，與港股餐飲公司比，一品發展都顯得有些寂寥。那這家火鍋連鎖店有何優勢能成為自己的發展特色呢？

這個秘密就是特色「雞煲」，人都說香港是雞煲味道的，足可以看出當地人對雞煲的垂青。

根據弗若斯特沙利文報告，香港的火鍋餐廳市場較為分散，還沒有出現壟斷經營著，前8大火鍋餐廳品牌佔整體火鍋餐廳市場份額約20.5%。

按2017年銷售收益計算，一品雞煲火鍋餐廳佔香港火鍋市場份額約2.3%，排名第五，在特色火鍋餐廳市場排名第二。

專註「一品雞煲火鍋」，招牌雞煲及新鮮優質食材，為其帶來很高的知名度，再加上經驗豐富的管理人員和廚師團隊，一品雞煲火鍋還是有很穩定的市場和受眾。

店面租賃和員工成本成最大波動風險

有優勢也有劣勢。從公司招股書來看，一品雞煲火鍋存在的風險除了食品質量安全風險外，還存在原材料價格波動風險。供應商的食材及飲料的價格及供應受製於持續波動，會對經營業績造成重大不利影響。

為降低潛在風險，一品發展不敢放松供應鏈管理，在荃灣設立食物製造廠，設有中央處理設施，用作加工火鍋材料和調製自家雞汁，此外，也可以臨時存放存貨和供應食材或用品。

在寸金寸土的香港，一品發展的7家店鋪全部是租賃物業，從近三年租賃費用看，續租費一直上漲，公司在續簽2017年餐廳鋪面租賃協議時，新年度租金普遍上漲。

員工薪酬及工資整體上升也讓公司成本急劇增加，一品雞煲火鍋近三年純利率遞減，存利率分別由21.1%減少至13.1%。

出於對餐飲企業高風險性，一品雞煲火鍋想用上市來一解百憂，借用資本市場來規範企業經營，拓展業務，借自己調製雞汁，擴大香港餐飲市場份額。

上市募集資金主要用來擴大火鍋餐廳網絡，重新裝修現有餐廳，併用於服務係統升級、改善營運效率等。