【大行報告】交銀國際：正通(01728-HK)盈利未及預期 維持中性

交銀國際發表研報指，正通(01728-HK)的18年淨利潤同比小幅增長2.8%，由於費用和財務成本上升而導緻較市場預期低25-35%。

交銀國際認為正通的金融服務業務將繼續推動盈利增長。然而，由於汽車金融業務的快速增長，資產負債表可能仍然處於低迷狀態。該行預計19年的財務成本同比增長18%，並繼續使盈利承壓。

交銀國際認為其資產負債表質量仍然是阻礙估值復蘇的主要原因。維持目標價4.50港元，基於2019年市盈率7.9倍(前為4.6倍)，維持中性投資評級。

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