【大行報告】交銀國際：中國中鐵(00390-HK)業績未達預期 下調目標價但維持買入

交銀國際發表研報指，中國中鐵(00390-HK)2018年錄得總收入7,403.8億元及淨利潤172.0億元人民幣，分别同比增長7.5%和7.0%。盈利增長未達到該行和市場預期。

交銀國際認為，鐵路和市政工程的新簽合同將推動2019年整體新簽合同額增長。受市政工程和房地產開發等高利潤項目的潛在收入增長推動，該行預計2019年毛利率將保持平穩。

此外，資產負債率由2017年的79.9%下降至2018年的76.4%。該行下調2019-20年的盈利預測，併將目標價從8.78港元下調至7.99港元，相當於2019年11.2倍市盈率。維持買入。