【大行报告】交银国际：维持互联网行业领先评级

交银国际发表研报指，上周，猎豹、网龙、金山发布业绩：猎豹18年4季度业绩符合预期，该行预计游戏将带动19年1季度收入增长，但海外广告业务仍将承压。网龙18年下半年表现超预期，魔域带动下半年游戏收入增长，教育收入同比持平，该行预计19年游戏/教育收入同比增长19%/18%，早前上调游戏业务增长预期，上调2019/20年利润预测，上调目标价至30.00港元，维持买入。

及金山18年4季度收入好于预期，主要受云业务和WPS业务的超预期增长带动。因游戏业务回升，该行上调2019/20年收入预期15%/17%;同时考虑到云业务运营亏损收窄，上调2019/20年每股盈利预测57%/80%。基于15倍市盈率上调游戏业务估值，上调目标价至19.50港元，维持中性。

此外，阿里巴巴领投税务服务公司百旺股份的A轮融资，同时1.71亿美元投资趣头条可转换贷款;天猫超市计划两年覆盖3亿家庭用户，并将于4月升级生鲜业务为“超市一小时达”。腾讯将于印度推出支付业务，腾讯yoo视频团队并入微视和腾讯视频。字节跳动入股艺人经纪公司泰洋川禾，并将于暑期上线K12网校业务;同时旗下抖音、火山小视频等应国信办要求，与快手等其他短视频平台试点青少年防沉迷系统，预计6月将形成行业规范。滴滴出行租赁业务增加短租服务，升级为小桔租车。B站与索尼旗下动画、电影发行公司Funimation达成合作。及斗鱼直播18年收入超40亿元人民币，或将于今夏赴美上市。

交银国际维持互联网行业领先评级。