【大行報告】中泰證券：維持安科生物(300009-CN)增持評級

中泰證券發表研報指，安科生物(300009-CN)2018年公司實現營業總收入14.62億元，同比增長33.3%;歸母淨利潤為2.63億元，同比下滑5.2%;扣非歸母淨利潤2.69億元，同比增長7.86%。經營性現金流淨額2.87億元，同比增長2.45%。擬全體股東每10股派發現金紅利1.50元(含稅)。同時公司發布2019年第一季度業績預告，預計2019年第一季度實現歸母淨利潤6500-7800萬元，同比增長9.16%-30.99%。

考慮生長激素水針獲批上市，該行預計2019-2021年安科生物營業收入分別為18.81、23.18、27.06億元，同比增長28.72%、23.24%、16.71%;歸母淨利潤分別為3.73、5.32和6.74億元，同比增長41.61%、42.72%、26.70%，對應EPS為0.35、0.51、0.64元。公司核心產品生長激素保持較快增長，在研品種陸續取得進展，維持“增持”評級。

風險提示：主營產品市場競爭進一步加劇的風險，在研產品進度不及預期的風險，精准醫療產業化不及預期的風險。