交銀國際發表研報指,大唐發電(00991-HK)收入在2018年下半年環比增長89.2%至448億元人民幣,超過該行預期6.7%,歸因於平均電價的上漲(2018年同比增長2.7%至0.3768元/千瓦時)和煤炭交易部門收入的增長(比預期高約100%)。然而,2018年下半年淨利潤同比下降98%至1500萬元人民幣,低於該行預期99.3%。該行認為,淨利潤下降可歸因於,2018年燃料成本平均上漲12.4%至0.2219元/千瓦時(比該行預期高9.1%);以及折舊費用同比上漲57.3%至74億元人民幣(比該行預期高50.5%)。
維持中性評級和2.26港元的目標價。
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