【大行报告】交银国际：预计香港房价将在当前水平整固并继续回升

交银国际发表研报指，香港房地产方面，加价后成交仍创新高。一手市场超过70个项目合共录得2380宗成交(截至3月26日)，为2月份成交的三倍有余。上周末一手市场录得约690宗成交，包括3月23日推售的五个主要项目售出约600套。1个月HIBOR在过去两周上涨约30个基点至3月27日的1.74%。由于美元/港元疲弱导致银行间流动性收紧，该行预计HIBOR在短期內将保持高位。

在大幅加价后去化仍高企以及市况火热下，该行预计香港房价将在当前水平整固并继续回升。该行偏好在市场回复炽热下拥有充足货源的开发商，包括新鸿基(00016-HK/买入)和新世界(00017-HK/中性)。

內地房地产方面，成交持续回升。截至3月26日，10城月初至今成交量同比增长20%，部分由于新推盘加快。在一些开发商未能完成18年的销售目标之后，房企普遍选择将19年的销售目标定在10-30%的适度增长区间內，只有少数处于区间上限。

该行建议投资者更多关注开发商对未来利润率、销售增速、融资成本和派息政策变化的指引，其对2019年的实体市场前景变得谨慎。该行仍然偏好利润率较高、财务稳健而估值较便宜的开发商，包括华润置地(01109-HK/买入)和世茂(00813-HK/买入)。