【大行報告】中泰證券：維持工商銀行(601398-CN)增持評級

中泰證券發表研報指，工商銀行(601398-CN)2018年4季度營收增速向上、全年營收保持7.5個點高增長，PPOP也實現同比8.5%的增長。淨利息收入環比增長2%，息差環比上行2bp，負債端成本優勢持續保持。資產質量持續改善，不良率、逾期率等指標繼續環比改善，撥備對不良的覆蓋能力持續提升。資本內生強，核心一級資本充足率環比大幅提升50bp。淨手續費增速較3季度放緩，同比增長4.1%。

中泰表示，工商銀行基本面穩健紮實，資產質量持續穩定、盈利能力平穩高增，管理層優秀，近幾年加大科技投入，打造一流的綜合金控平台，看好其持續的競爭力和高護城河，是該行持續重點推薦的銀行。維持增持評級。

風險提示：經濟下滑超預期、公司經營不及預期。