【大行报告】中泰证券：维持工商银行(601398-CN)增持评级

中泰证券发表研报指，工商银行(601398-CN)2018年4季度营收增速向上、全年营收保持7.5个点高增长，PPOP也实现同比8.5%的增长。净利息收入环比增长2%，息差环比上行2bp，负债端成本优势持续保持。资产质量持续改善，不良率、逾期率等指标继续环比改善，拨备对不良的覆盖能力持续提升。资本內生强，核心一级资本充足率环比大幅提升50bp。净手续费增速较3季度放缓，同比增长4.1%。

中泰表示，工商银行基本面稳健扎实，资产质量持续稳定、盈利能力平稳高增，管理层优秀，近几年加大科技投入，打造一流的综合金控平台，看好其持续的竞争力和高护城河，是该行持续重点推荐的银行。维持增持评级。

风险提示：经济下滑超预期、公司经营不及预期。