【大行報告】交銀國際：維持光大銀行(06818-HK)中性評級 目標價3.60港元

交銀國際發表研報指，中國光大銀行(06818-HK)2018財年淨利潤同比增長6.1%。淨利息收益率1.74%，同比上升22個 基點，環比上升6個基點。不良貸款率環比增長了10個基點，達到1.59%，同比持平。然而，撥備覆蓋率和逾期貸款比率分別上升了5個百分點/6個百分點，達到176%/2.36%。該行認為，鑒於整個行業信用卡不良貸款激增，撥備覆蓋率和逾期貸款比率的上升可能是由於信用卡的資產質量惡化造成的。

交銀表示，過去兩個季度，不良貸款率的環比增長以及撥備覆蓋率和逾期貸款比率的上升反映了光大銀行經濟增長放緩的脆弱性。盡管其快速增長的信用卡業務增加了手續費收入，但該行認為，在經濟疲軟的情況下，它也可能對其資產質量方面造成壓力。考慮到銀行間融資成本的穩定和資產定價的下降，光大銀行的淨利息收益率可能在2019年面臨壓力。維持中性評級和3.60港元的目標價。