【大行报告】中泰国际：澳博及美高梅获延长赌牌至2022年 对股价利好

中泰国际发表研报指，澳门特区政府于3月15日决定批准澳博(00880-HK)及美高梅中国(02282-HK)赌牌延长至2022年6月26日的申请，澳门政府是次决定与市场及中泰的预期一致。截至2018年四季度，澳门从事博彩及博彩中介业就业人数有8.4万人，占劳动人口21.4%。澳门政府把六家博企的经营权届满日期统一，有利新一届行政长官展开公开竞投工作，有助保持社会及就业市场稳定。中泰认为此举短期消除了两间公司续牌前景的不明朗因素，对股价带来正面刺激。

同时，澳博及美高梅将各需额外支付一次性澳门币2亿元予澳门政府作为延长赌牌的代价。根据中泰测算，一次性2亿澳门元的开支占2018年澳博及美高梅中国经调整EBITDA大约5.3%及4%。

中泰认为消息有助消除市场短期对澳博及美高梅赌场续牌的不明朗的忧虑，整个行业续牌问题已推迟至2022年，投资人现时应重新聚焦基本面。参考澳门政府今次的处理手法，中泰认为六家博企在2022年顺利过渡的机会较大。

中泰对澳门博彩业中长期发展保持乐观态度，周边基建完善带动人流增长;中国居民赴澳门渗透率低，拥巨大成长潜力;行业结构趋向平衡化、健康化及稳定化;及大湾区规划进一步增加澳门非博彩元素，有利把澳门建设成为优质旅游城市，促进澳门博彩业的长远发展。重申对银河娱乐(00027-HK)的增持评级，目标价63.1港元;金沙中国(01928-HK)的增持评级，目标价45港元。对于获延长赌牌的澳博及美高梅中国，中泰建议投资人保持关注。