【現場直擊】中國平安:業績表現歷年最佳,「百億」回購尚在途中

日期:2019年3月14日 上午9:25作者:沈少鴻、周燕芬 編輯:黎璐璐
【現場直擊】中國平安:業績表現歷年最佳,「百億」回購尚在途中

3月12日,中國平安(02318-HK, 601318-CN)發佈了2018年全年業績。根據業績報獲悉,公司實現總收入為10821.46億元(人民幣,下同),同比增長11%;歸屬於母公司股東的營運利潤1125.73億元,同比增長18.9%;淨利潤1204.52億元,同比增長20.5%;歸屬於母公司股東的淨利潤1074.04億元,同比增長20.6%;内含價值總額達10024.56億元,較年初增長21.5%。

值得註意的是,這份業績與過往業績有所不同的是,公司的盈利首破千億,内含價值首破萬億,每股内含價值達到54.84元等業績均是歷年來最佳的表現。

壁觀中國平安上市至今業績表現,公司的年複合增速長期保持雙位數增長的態勢。

截至2018年底,中國平安的歸屬股東權益、基本每股收益、股息分配、内在價值及總資產規模均保持著20%以上的年複合增速,是A+H資本市場比較難得的價值標的股。

回顧2018年,中國平安的業績表現還是一如既往的強勁,亮點頗多。

首先,是公司的歸母營運利潤實現收入為1125.73億元,同比增長18.9%,營運ROE為21.9%;内含價值首次突破萬億,達10024.56億元,較年初增長21.5%。

其次,公司個人業務營運利潤同比增長31.1%,佔集團歸母營運利潤的86.8%;個人客戶數較年初增長11.0%,客均營運利潤同比增長18.1%;全年新增個人客戶4078萬,其中1450萬來自於集團五大生態圈的互聯網用戶;集團互聯網用戶較年初增長23.4%至5.38億。集團擁有1.84億個人客戶,客均合同數2.53個;34.6%的個人客戶同時持有多家子公司的合同,佔比較年初提升6.1個百分點。

再次,金融科技與醫療科技業務實現歸母營運利潤67.70億元,在集團歸母營運利潤中佔比6.0%;陸金所控股完成C輪融資,投後估值達394億美元。

最後,集團的科技專利申請亦取得不錯的成績,2018年年底較年初增加9021項至12051項,科技成果全面覆蓋人工智能、區塊鏈、雲等核心技術領域。擁有世界領先的人臉識别技術(識别準確率達99.8%)、聲紋識别技術(識别準確率可達99.7%)、醫療影像識别技術;平安腦智能引擎榮獲「吳文俊人工智能科學技術獎」;平安醫療影像相關技術在全球肺結節、胃癌病理、糖網等比賽中榮獲世界第一;智能醫療影像產品賦能21個省62個市,落地約200家醫院;AI輔助診療系統覆蓋超700種疾病,應用到超百家線下醫院。

從中國平安提交的這份成績單來看,整體業績表現是喜人的,特别是投資者比較關心的派息,中國平安相當慷慨。若要「雞蛋里挑骨頭」,中國平安的部分業務也存在增速放緩或下滑的情況。

就壽險及健康險個人業務而言,中國平安的壽險及健康險個人業務分類中的新業務渠道規模保費收入下滑2.4%,其中,銀保渠道降幅較大,同比下滑32.2%。該項業務自2016年來已兩連降。

導致增速放緩,不排除受到近兩年資管新規等政策的影響,特别是分紅險等產品被叫停,倒逼保險業產品投資回歸保障的主線。

車險業務方面,2018年中國平安的車險業務全年實現原保費收入為1817.68億元,同比增長6.6%,較2017年14.8%的增速有明顯的放緩。值得註意的是,增速雖有放緩,但公司的財險業務的成本率卻下降了0.2個百分點。

導致增速放緩的原因,不排除是受到國内車險調價新政及國内汽車銷量整體放緩的影響。 

除了公司今年業務增速表現強勁,引發市場關註外,公司發起的「百億」回購也備受投資者關註。若公司在今年中國平安實行頂額回購,那麽中國平安有望刷新A股最高回購紀錄,成為至今A股回購王。

對於此次回購,中國平安在業績報中強調是為了積極響應國家政府和監管部門的政策導向,穩定資本市場,促進股東價值最大化。公司此次首次實施回購股份的方案,涉及的回購資金總額將不低於50億元且不超過100億元。本次回購的資金來源於公司自有資金,回購股份將全部用於員工持股計劃,包括但不限於公司股東大會已審議通過的長期服務計劃。本次回購將進一步健全和完善公司長期激勵約束機製,確保公司的經營可持續、健康發展。

3月13日下午,中國平安在香港及上海兩地同時舉行2018年全年業績發佈會。

在發佈會上,中國平安首席財務官兼總精算師姚波、聯席首席執行官李源祥、聯席首席執行官謝永林及聯席首席執行官陳心穎分别回顧了中國平安的財務業績、保險業務、銀行業務及科技業務,併對兩地現場記者的提問進行了解答。

具體現場的提問及解答如下:

Q: 公司是否安排陸金所、壹賬通在科創板上市?

A: 集團聯席首席執行官陳心穎稱,現時集團科技業務旗下5間公司估值達700億美元,資本相對充裕,沒有資金迫切的需求,如果有,我們的上市信息將會披露。

Q:回購何時進行,是否會A+H市場同時進行?

A:集團首席財務官兼總精算師姚波表示,集團擬實施50-100億元是A股股份的回購方案,H股股份回購需要進一步研究,後續不排除回購H股的計劃。至於A股回購方案的具體實施時間需要通過股東大會決議,到時將進一步公佈回購細節。

姚波進一步強調道,回購資金全部來自公司自有資金。他強調回購不會對公司經營活動、財務狀況、債務履行能力及未來發展產生重大不利影響。他解釋,計劃進行回購原因是早期市場顯著波動,股價未能充份反應公司價值,進行股份回購可以顯示公司對前景充滿信心,併有助於穩定股價,這亦是符合股票市場的操作。未來不排除再次進行回購,當然亦要考慮及當時公司資金狀況以及業務發展情況。

Q:如何看待新業務價值增速放緩的情況?

A:集團聯席首席執行官李源祥表示,集團更註重業務的長期穩健發展,其實7.3%的回報率已經跑贏了市場。集團在壽險和健康險業務的市場佔有率,亦提升了3個百分點至40%,業務的EV營運回報率亦高達30.8%。

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