【大行報告】交銀國際：上調龍源電力(00916-HK)目標價至6.75港元 重申買入

交銀國際發表研報指，2019年2月，龍源電力(00916-HK)總發電量41.35億千瓦時，同比增加5.46%。截至2月底，2019年累計發電量69.31億千瓦時，同比下降2.63%，其中風電/火電/其他可再生能源同比變化-3.69%/2.22%/-2.77%。

該行表示，今年1-2月公司風力發電量同比下降的主因是部分地區風資源偏差及去年同期風資源偏好，併預計該公司風力發電量增速後期增速會逐漸提高。同時，國家降低增值稅率的政策有望改善該公司現有項目的盈利能力。總體上，該行認為2019年風電行業運營環境仍在改善，但補貼拖欠問題仍難見明顯改善。

基於增值稅率下降的預期，該行略調高公司2019/20 年每股基本盈利1.9%/3.8%至0.687/0.760元人民幣，提高目標價至6.75港元(原6.49港元)，相當於該行2018/19/20年預測市盈率10.1 倍/8.5 倍/7.6 倍，及2018 年市賬率1.04 倍。重申買入評級。