【大行報告】交銀國際：維持好未來(TAL-US)買入評級 目標價33美元

交銀國際發表研報指，好未來(TAL-US)在19財年3季報後邀請公司管理層與投資者分享業務近況及未來戰略。紀要如下：1）提升低線城市覆蓋：城市覆蓋仍有較大提升空間，以雙師的模式進入低線城市。2）網校高速發展：教學安排靈活，有利於擴張，年輕家長對網校接受度高，預計19財年網校收入佔比13%。3）發展素養課程：數學佔比下降，語文、編程等科目增速明顯，將持續增長，迎合消費者需求及國家政策倡導。4）配合政策細則落地，公司對相關教學點的審批登記資質、教學地點安全等進行調整，影響線下擴張放緩，併導緻租金、教師成本上升。
 
該行認為，長期來看，政策規範教育培訓行業發展，整合小型教育機構，利好龍頭，維持好未來33美元的目標價和買入評級。