【大行報告】工銀國際：上調京東(JD-US)目標價至32.00美元 維持買入

工銀國際發表研報指，京東(JD-US)公佈的4季度業績優於預期，淨收入為人民幣1348億元，同比增長22.1%，主要是由於日用百貨產品的強勁增長（同比增長42.4%）。將目標價上調至32.00美元，維持買入評級。

報告指出，京東4季度以廣告和物流服務為主的服務性收入繼續呈現強勁增長勢頭，同比增長45.7%。調整後的成交額(GMV)為5144億元，同比增長27.5%，但年度活躍買家數量為3.052億，增速放緩。

由於家電類產品有望在2019年下半年實現扭虧為盈，該行將京東2019年和2020年預期淨收入分别提高至5468億元和6348億元；併由於京東商城和京東物流的GPM都有所改善，將2019年和2020年的預期非GAAP淨利潤率分别調整至0.9%和1.3%。