A股过山车？京东方股价放量大涨后恐要下跌

原創

日期：2019年2月15日 上午10:45作者：李长祥 編輯：李雨谦

前言：

随着华为，三星等主流手机厂商密集发布可折叠手机，OLED概念股集体爆发，其中最亮眼的当属有着“A股过山车”之称的京东方（000725-CN）。

2月12日封板价3.01元，全天成交额60亿，市值成功站上千亿。2月13日封板价3.31元，全天成交超50亿，两天成交额110亿。2月14日，截至午后14时41分，总交易额已经达到了134亿，接近涨停。

久违了，内地股市放量大涨。A股已经有相当长的时间，没有出现这种千亿级别市值股票连续涨停，而且成交金额破百亿的个股。“柔性屏”的热潮，一夜之间，火遍了神州，让京东方再次成为资本的宠儿。

“A股过山车”，京东方股价激情太多

在一次谈话中，京东方科技集团股份有限公司CE0陈炎顺曾表示，过去10年里，京东方在资本市场受到非议，被认为是一个无底洞，投不完的无底洞，甚至是中国高科技发展的悲哀。

事实上除了2017年盈利的高增长，京东方A的利润长期依靠政府补助输血，政府补助和巨额资金支持支撑着近乎亏损的京东方A的保牌以及持续的规模扩张。

当然，境外厂商依靠垄断地位坐地起价，在液晶屏上剪中国的羊毛。正是京东方A等企业的长期投入烧钱，掌握了核心技术，才结束了中国的“无屏时代”，终结了外企在中国市场上的暴利。

特别是在2017年，随着入围Iphone手机屏幕供应商，以及多家内地企业的采购，京东方股价迎来了一波大涨，股价最高时达到6.77元/股，涨幅在中国内地50大上市公司中排名第五。投资者们谈论着进入利润丰厚的智能手机屏幕的美好前景。

尽管进入了苹果的供应商名单，但该公司的业务仍较多地依赖电视显示屏，而2018年以来，电视市场看起来并不太好，特别是电视面板产能过剩，大显示屏价格下跌，市场空间有限。

在OLED领域，竞争对手三星和LG Display已经抢先一步，前者是苹果iPhone X屏幕的唯一供应商。在一阵资本炒作，媒体喧嚣过后，京东方迎来了一波下调周期。

在达到6.77元/股后，京东方股价一直呈波动下滑趋势。进入2018年更是一路下跌，2018年10月11日，京东方A盘中已下探至2.71元/股的年内最低，接近公司每股净资产2.4560元的价格，一度逼近“破净”。

此次，主流手机生产商纷纷发布可折叠手机，以及京东方在“柔性屏”突破，使京东方A股迎来了一波大涨。

久违了，放量大涨。A股已经有相当长的时间，没有出现这种千亿级别市值股票连续涨停，而且成交金额破百亿的个股。

柔性屏技术，改变不了手机市场格局

尽管是一波“放量大涨”，不过，上涨的原因却是“风乍起，吹起一池春水”。只不过，这一次风刮的确实有点大。

“提到柔性屏，就绕不开一家中国企业——京东方！就是它，打败了曾经牛气冲天的LG和三星，让LG利润一年间暴跌96%呢？”

“京东方已是全球市场的领导者。截止2018年第三季度，京东方在智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器、电视显示屏出货量均排在世界第一，远远超越了曾经占据市场份额最大的LG。”

“接下来，折叠屏幕的大量量产，无疑将掀起一场显示技术的革命，彻底改变现有电子产品的显示形态。”

“京东方的成功意味着：我们终于撕开韩国垄断屏幕的裂缝，LG、三星仗着屏幕欺负国产的日子，从此一去不复返了。”

是的，一场关于“柔性屏”的风暴已经吹起来了。但如此宣传不免有点过分。

作为内地首款发布的“可折叠智能手机”，FlexPai柔派手机早在2018年10月便已经发布。除了柔性屏材料，机体可折叠外，该款手机各项性能均堪称卓越。

然而，直到目前该机官网还没有任何购买评价。也就是说可能很少有人或者根本没有人购买这款柔派智能手机，而且在某东和某宝也没有上架销售。

可折叠手机究竟有多大的市场需求，着实让人怀疑。

此外，被业内人士评估价格6倍于LCD屏的柔性屏，消费者能接受吗？要知道，华为柔性屏手机的预估售价破万元，逼近最高配的IphoneXS MAX。

至于“2019年的柔性屏元年”这种噱头，2年前同样的话也说过，1年前似乎也有。尽管技术专利积累的足够，但是如何平衡成本、用户需求和实操性，仍然是摆在厂商面前的难题。

无论是过于昂贵的柔面屏，还是不断下降的电视面板价格，市场基本面无法支撑暴涨后的京东方市值，考虑到技术成熟还需要很长时间，眼下的京东方股价很可能是“昙花一现”。

看好京东方股票的长期投资价值

尽管眼下成本劣势还不足以支持柔性屏的大规模应用，但随着技术的不断进步，柔性屏的大规模应用已经成为大趋势。

调研机构IHS Markit曾表示，到2025年，可折叠AMOLED面板出货量将达到5000万台，可折叠AMOLED面板占AMOLED面板总出货量的8%，占柔性AMOLED面板总出货量的11%。随着柔性屏市场爆发，产业链相关公司也将迎来机遇。

而京东方在柔性屏领域拥有绝对的技术优势。

2017年年底，京东方就带着华为、小米、OPPO、VIVO，向全世界展示了，来自中国国产的第6代柔性屏。

2018年，京东方更是宣布了更强大的折叠屏：全球最小动态弯折，半径仅为1mm，弯折次数超10万次。

据报道，华为已经悄悄跟京东方达成了合作，华为手机将大量使用了京东方柔性OLED屏。在京东方新的4条产线中，有3条具备可折叠产品的产能。

2月1日，华为消费者CEO余承东在微博上发布消息，华为5G折叠屏手机将于2月24日发布，这也是华为首款5G手机，而它采用的，就是京东方研制的国产高端折叠屏！

光大证券认为，在柔性OLED面板领域，京东方是行业的领头羊之一，在技术、专利和设备上具有先发优势，未来几年将深度受益于柔性OLED行业的快速发展。相关机构预计，京东方 2018 至 2020 年的年利润平均增幅将在 22% 至 33% 之间。

结语：

相较于资本市场的短期操作，京东方未来的技术创新无疑更为重要。对于一家正在不断提升市场份额，逐渐确立起自身技术优势的科技企业而言，只有自身技术强大才是发展的根本动力，比如华为。

期待京东方能够成为内地科技企业中的下一个“华为”，真正做到“外国人不买就不行”，这样才是真正地掌握市场定价权，也就无需为资本市场的起伏波动过分担心了。