【大行報告】中泰國際：港股短期進一步估值擴張空間有限

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財華社9月10日訊，中泰國際在每週策略建議中指出，港股近期於高位呈現整固態勢，交投活躍但波幅收窄，整體估值修復至近年高位，隨著前期政策及流動性利好逐步兌現，市場短期進一步估值擴張空間有限。

基本面上，中國經濟呈現溫和修復態勢，内需逐步築底，出口結構持續優化，民營企業活力有所增強；資金面上，美國就業市場走弱強化市場對美聯儲降息預期，當前利率期貨顯示年底前預計降息三次，疊加南向資金持續積極流入，流動性對港股利好。盈利層面中報季後結構分化顯著，除信息科技、材料及金融板塊盈利預期上修外，多數行業遭遇下修。若缺乏盈利支撐，歷史數據顯示漲勢難以持續，恒生指數26,000點水平或有較強阻力，但在24,000-24,500點具備再吸納的價值。整體來看，市場短期缺乏強勁催化劑，預計維持震蕩格局。策略上建議側重個股alpha，關注業績確定性高的科技龍頭、受益產業升級的半導體及AI算力板塊，以及對利率敏感的有色金屬等方向。