【大行报告】瑞银张宁: “反内卷”将成为未来政策的长期方向

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2025年9月4日讯，第22届瑞银中国证券A股研讨会近日在深圳举行，瑞银投资银行股票策略师孟磊和 高级中国经济学家张宁博士分别与媒体分享最新市场观点。

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示: 「目前市场情绪尚未出现过热迹象，杠杆资金活跃，投资者偏好中小市值股票及主题型投资，尤其是人工智能相关领域。预测2025年A股全年企业利润增速将达约6%，相较去年有明显改善。从全球视角来看，A股估值仍具备相对折价优势。」

瑞银投资银行高级中国经济学家张宁博士则指出: 「预计2025年中国全年GDP增长将略低于5%，呈现『前高后低』的走势。财政政策可能透过政策性金融工具加力，例如发行特别金融债，以支撑经济增长。房地产政策方面，应进一步推动去库存、降低按揭利率，并加快城中村改造进程。而『反内卷 』将成为未来政策的长期方向，重点在于促进供需匹配与市场出清。在创新驱动方面、『走出去』战略及绿色经济将成为 『十五五』规划的核心领域。海外投资者对中国市场的态度已有改善，尤其对新经济领域表现出高度关注。」