存儲芯片的苦日子，熬過去了？

原創

自2月6日以來，A股市場的存儲芯片板塊迎來持續爆發，板塊指數已累計飙漲近50%。

指數表現如此，板塊内的佰維存儲（688525.SH）、北京君正（300223.SZ）、兆易創新（603986.SH）、江波龍（301308.SZ）等多只個股也都實現大幅上漲。

利好傳來，三星電子欲漲價

對比滬指的走勢不難發現，大盤也是自2月6日開始強勢止跌回升。因此，存儲芯片板塊的走強也得益於大盤環境轉好。

而除了大環境這個因素外，存儲芯片本身也存在一些利好消息。

在半導體行業中，最重要的方向莫過於存儲器，幾乎所有常見的電子設備都需要使用存儲器，因此應用端涉及消費電子、信息通信、汽車電子、物聯網、高新科技等領域。

而半導體存儲芯片中DRAM（即常說的内存）和NAND Flash（閃存的一種）是最主流的半導體存儲器，有機構稱這兩種在存儲芯片市場規模中的佔比超過95%。

TechInsights的統計數據顯示，截至2024年2月16日的一周，DRAM銷售額同比增長79%。預計2024全年，全球DRAM芯片銷售額將增長46%，達到780億美元。

據悉，受益於需求的激增，存儲芯片的價格也在持續上漲。

DRAM Exchange預計在供給控制持續以及需求緩步復蘇下，2024年第一季DRAM環比漲幅13%-18%，NAND環比漲幅18%-3%。

在公司層面，據韓媒ChosunBiz報道，三星電子計劃在今年3月至4月期間，與主要移動端、PC端、服務器端客戶重新協商價格，目標漲價15%至20%。

作為全球存儲芯片龍頭，三星電子的漲價也被視為是行業回暖的標志性信號。

部分A股公司顯現回暖之勢

回到A股市場，其實一些回暖迹象也已經顯現。

目前正值A股業績披露期，一些存儲芯片企業已經率先披露了2023年的業績情況。

其中，國内存儲龍頭兆易創新公告稱，預計2023年的營收為57.66億元左右，同比下降約29.08%；期内歸母淨利潤為1.55億元左右，同比下降約92.45%。

不過，在傳統淡季的四季度，兆易創新的單季度營收實現了同比小幅增長，環比也僅是小幅下滑。

兆易創新在投資者互動平台上稱，到2023年四季度，多條產品線價格接近或觸達底部，DRAM、NAND價格企穩，判斷2024年價格繼續小幅反彈；NOR和MCU價格處於行業底部，2024年預期比較平穩；指紋芯片經過一年多價格持續下行，2023年年底價格觸底。

存儲芯片廠商江波龍預計2023年實現營收100.00億元-105.00億元，預計歸母淨利潤虧損8.0億元-8.6億元。

而結合前三季度的業績來看，2023年第四季度，江波龍預計實現營收35億元-40億元，同比上升超過100%，環比上升超過20%；預計實現歸母淨利潤0.23億元-0.83億元，同比、環比均實現扭虧為盈。

江波龍稱，從2023年第三季度尾聲開始，國際存儲原廠採取的減產以及削減資本開支等措施收到明顯效果，同時由於單位成本下降，刺激更多終端消費需求，特别是手機、個人電腦等主要存儲應用市場的逐步回暖，存儲行業開始走出下行周期，市場需求有所復蘇，主流存儲器價格持續上漲。公司積極抓住這一市場機遇，結合自身各項核心技術優勢，採取各種措施大力拓展業務，並取得明顯成效。

此外，佰維存儲、普冉股份等概念股也都表示四季度的業績同比增長。

機構如何看待行業前景？

而在近期亦有多家研究機構發表了對存儲芯片行業未來發展前景的看法。

山西證券3月18日發佈研報稱，受益生成式AI需求增長及消費電子年終出貨，2023年四季度起全球半導體及細分產業陸續回溫。需求端，2023年四季度手機、PC市場同比均有復蘇，2024年1月全球半導體銷售額同比增幅達2022年5月以來最高水平。供給端，下遊庫存陸續回歸正常水位，受益AI相關佈局需求存儲芯片價格漲勢強勁。

德邦證券近期曾指出，DRAM需求受多因素催化，價格有望持續逐步上漲。NAND客戶需求轉強而總體供給下降，從而推動價格上漲趨勢。模組端，铠俠根據市場靈活調整產能，預計存儲產品售價將不斷改善。

天風證券近期也表示，根據閃存市場數據，NAND價格指數自2023年8月觸底以來，已有約80%漲幅，DRAM價格指數相對底部也有超30%漲幅，存儲廠受益於產品漲價，預計板塊毛利率和淨利率在2024年一季度均環比持續提升，兌現此前產品漲價的邏輯。考慮到AI對智能終端的拉動，以及國產模組滲透率有望提升的趨勢，預計國產模組廠產品漲價趨勢年内具有較好的持續性，看好產業鏈公司業績表現。

值得注意的是，存儲芯片是芯片市場的重磅細分品類，存儲芯片的回暖也有望帶動整個芯片產業。

3月12日，TechInsights發佈全球半導體市場預測，鑒於2023年四季度半導體收益高於預期的8%至13%，預計2024年行業有望強勢反彈，市場規模將超過6500億美元。2025年將增至超過8000億美元，2026年進一步增至接近9000億美元。