兩會提及新能源，港A兩市光伏集體反彈！

原創

3月8日，光伏板塊走高，截至發稿，海優新材（688680.SH）漲16.55%，宇邦新材（301266.SZ）漲12.75%，鈞達股份（002865.SZ）漲8.13%，晶澳科技（002459.SZ）漲6.90%，隆基綠能（601012.SH）漲2.74%，港股方面亦不甘落後，信義光能（00968.HK）漲9.81%，福萊特玻璃（06865.HK）漲10.65%，協鑫科技（03800.HK）漲9.91%。

近期資本市場反彈活躍，不少前期熱門的板塊包括AI、機器人、通信設備、半導體等均大漲，而新能源作為曾經的賽道股，漲勢明顯落後於大盤，這也導致資金湧入窪地，形成補漲的態勢。

業績方面，光伏上遊的矽料企業表現不佳，也在市場預期之内。其中，大全能源（688303.SH）已公佈去年業績快報，公司2023年實現營收163.29億元，同比下降47.22%，實現歸母淨利潤57.63億元，同比大幅下降69.86%。

港股矽料龍頭新特能源（01799.HK）雖未公佈年度業績，但該公司2023年前三季度實現營收232.26億元，同比下降10.43%，實現歸母淨利潤50.79億元，同比下降47.37%。

前些年，由於光伏的平價上網，上遊矽料景氣度井噴，整個行業在資本的加持下，開啓了一輪瘋狂的產能擴張，導致供給過剩的局面。數據顯示，多晶矽料價格由2022年年末的260元/千克左右，跌至近期的71元/千克左右，跌幅超過7成。光伏矽料，屬於典型的重資產化工制造業，其周期性非常明顯。

而光伏下遊業績表現相對不錯，具有代表性的是組件環節，其中，天合光能（688599.SH）公佈業績快報，公司2023年實現營收約1135.10億元，同比增長33.46%，實現歸母淨利潤55.61億元，同比增長51.12%。

而協鑫集成（002506.SZ）亦預計2023年實現營收155億元至175億元，預計實現歸母淨利潤1.5億元至2.2億元，同比大幅增長152.87%至270.88%。

雖然業績有一定分化，但光伏板塊整體的估值水平均大幅回落，在周期的「達摩克利斯之劍」影響下，不少投資者擔憂產能過剩問題難以化解，紛紛用腳投票。近一年多以來，很多光伏上市公司的股價累計下跌超過60%，市盈率甚至降至個位數，這或許也是資金敢於抄底，積極搶反彈的重要因素之一。

國元證券研報指出，在產業鏈降本增效趨勢驅動下，光伏行業2024年終端需求旺盛，有望擺脫估值低窪困境，行業整體回暖。

長江證券新能源資深分析師曹海花認為，2024年光伏的經濟性在全球都有顯著提升，後續如果扭轉供需預期，最終會帶來資本市場對盈利預期的修復，重點看好逆變器、輔材賽道以及一體化組件方向。

關於供給端產能過剩的疑雲，今年的《政府工作報告》也重點提及，應大力發展綠色低碳經濟。推進產業結構、能源結構、交通運輸結構、城鄉建設發展綠色轉型。同時加強重點行業統籌佈局和投資引導，防止產能過剩和低水平重復建設。

兩會期間，不少代表也建言獻策，其中，全國人大代表、通威集團董事局主席劉漢元表示，階段性的產能過剩很正常，未來光伏行業的需求規模可能是今天的10倍以上，所謂的過剩和平衡都是短暫的，長遠來看有效推動能源轉型才是本質。

作為大國制造的名片，目前光伏在全球都具備最強競爭力。相信在高層的運籌帷幄以及技術的進步之下，光伏行業會走出内卷，重回高增長。長期來看，光伏也許仍是那個長坡厚雪的賽道。