奢侈品牌股價狂奔！中國消費復蘇，普拉達前景可期？

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進入2023年，奢侈品行業各大集團的股價走勢普遍不斷攀高，其市值正不斷刷新紀錄。

不僅愛馬仕穩步上揚，年内漲幅超4成；LVMH的股價同樣犀利，年内漲幅超3成，屢創新高的市值足以把集團創始人伯納德·阿爾諾（BernardArnault）送到世界首富的位置上。

而在港股上市的意大利奢侈品牌——普拉達（01913.HK）的股價也呈現震蕩上行趨勢，年内漲約3成。

究根結底，今年以來，普拉達等奢侈品集團股價持續衝高，離不開市場一輪輪樂觀預期的驅動。

01去年業績逆市大增

資料顯示，普拉達是一家意大利奢侈品牌公司，其主要從事設計、生產及分銷皮具用品、手袋、鞋履、服飾、配飾、眼鏡及香水業務，Prada和MIUMIU是公司的兩大主力品牌。截至2022年末，集團品牌在全球70個國家的直營門店達到612家。

2022年，在全球消費市場持續低迷的大環境下，奢侈品行業卻獨善其身。根據中國高端消費領域專業研究報告，2022年全球奢侈品市場進一步復蘇，市場規模達到25450億人民幣，

同比增長高達17%。

以普拉達為例，從往年的業績來看，2019年-2022年普拉達實現營收分别為32.26億歐元、24.23億歐元、33.66億歐元、42.01億歐元；同期，歸母淨利為2.56億歐元、-5414萬歐元、2.94億歐元、4.65億歐元。

由數據可見，2022年，普拉達的營收、淨利潤分别同比增長24.8%、58%；相較於疫情前的2019年亦分别增長30.22%、81.64%。

該集團指出，期内所有主要產品類别均錄得雙位數增長。具體來看，皮具類銷售額為18.62億歐元，按固定匯率計算同比增長18.5%，在零售銷售額中的佔比約50%；服裝類銷售額為10.86億歐元，同比增長27%；鞋履類銷售額為6.91億歐元，同比增長28.9%。

相較其他奢侈品巨頭，2022年歐洲三大奢侈品集團——LVMH、愛馬仕、開雲集團的收入也均實現了逆市大增。

其中，LVMH業績表現最佳，其收入和淨利潤均創歷史新高，全年營收791.84億歐元，同比增長23%；愛馬仕收入同比增長29%至116.02億歐元；開雲集團全年也收入203.51億歐元，同比增長9%。

對於奢侈品公司2022年營收的大幅增加，主要歸功於漲價。過去幾年，奢侈品集團LVMH、愛馬仕、開雲集團數次調價。

當然了，普拉達也不例外，經過多次的漲價，該公司的產品均價顯著提升，其整體毛利率也由2019年的71.91%提升至2022年的78.85%，4年時間增加6.94個百分點。

02消費復蘇回暖，普拉達業績可期？

2023年被定義為「消費提振年」，伴隨疫情影響的消退，民眾的消費熱情正有序回歸，奢侈品前景似乎一片大好。

尤其是中國作為全世界數一數二的消費大市場，是兵家必爭之地。有機構預計今年中國奢侈品消費同比將實現30%的增長

普拉達的首席財務官AndreaBonini在2022年的財報會議上也表示看好中國市場，且自年初以來的發展態勢令人欣喜。

他指出，雖然亞太地區2022年表現不佳，但是營收佔比高達33%，依然是佔比最高的地區。2023年開始，亞太和日本地區快速增長，亞太地區主要受益於中國市場復蘇驅動。尤其是中國旅遊業的重啓後，為門店注入活力，其中在中國香港和澳門的市場穩健增長。

從香港市場看，在旅遊市場加速復蘇，及香港與内地恢復通關的背景下，訪港旅客日益增多，尤其即將來臨的「五一」黃金周，香港將訪客高峰期。

據香港入境事務處預計，從4月29日至5月4日，約461萬香港人及境外遊客進出香港，其中約84.9%即約391萬人次是旅客，經各陸路邊境管制站進出。

另據攜程數據顯示，五一内地赴港旅遊訂單量較四月初（4月1日至5日）大增213%，赴港跟團遊訂單環比4月初增長7.2倍。

隨著赴港旅客大幅增加，也進一步激發了消費市場活力，而普拉達（01913.HK）等奢侈品集團或將會受惠，這也是近期該集團股價震蕩走強的一大因素。

從各大奢侈品巨頭公佈的一季度財報來看，業績普遍向好，且除日本以外的亞洲市場復蘇最為強勁。

財報顯示，LVMH的季度收入210.35億歐元，同比增長16.84%，高於去年第四季度的四季度13.3%營收增速。

分地區看，除日本外其他亞洲市場一季度營收同比激增37%，在各地區中表現增勢最猛。LVMH提到，一季度DFS（免稅店）受益於國際旅行復蘇，尤其是旅客逐漸回歸香港和澳門的DFS旗艦門店。

無獨有偶，愛馬仕表現同樣亮眼，其第一季度收入同比大增23%至33.8億歐元。按地區劃分，除日本以外的亞洲季度内收入增長23%，中國市場消費需求尤為強勁；美國、日本和法國市場分别增長19%、26%和28%。

LVMH和愛馬仕的出色業績，也讓大家對普拉達的業績有了期待。

中金公司此前指出，基於中國需求復蘇的情況下，對普拉達今年收入預測上調10%至47億歐元，另上調EBIT及純利預測13%及3%，至9.71億及5.93億歐元。

根據財通證券匯集的奢侈品品牌天貓官方旗艦店（非/不包含美妝香化）數據顯示，2023年1月Prada銷售額同比增長超8倍，2月銷售額實現259%的增長。

綜上，從前景來看，伴隨著國内經濟復蘇，中國消費者或依舊是全球奢侈品消費的最重要力量。而普拉達能否抓住國内「2023」消費提振年紅利期，值得關注！