股價持續衝高！新華文軒為何備受資金青睐？

原創

4月27日，新華文軒（00811.HK：601811.SH）早盤漲勢淩厲，成為港股、A股兩市表現最耀眼的一員。

 A股方面，新華文軒（601811.SH）繼續衝高，盤中一度封上漲停板，最終依舊收漲5.95%至18.69元/股，實現4連漲。自3月以來累計漲幅已達78%，表現甚是奪目！

在港股市場，新華文軒（00811.HK）上午的表現同樣吸睛，該股盤中一度漲近8%，觸及7.51港元/股，創7年新高，最後收跌0.86%。拉長周期看，新華文軒自去年11月起開始拐頭向上，股價一路攀升，年内累計漲幅已超30%。

那麽，促使新華文軒股價強勢飙升的原因是什麽？

01利好來襲，傳媒行業迎風起？

提起新華文軒，可以概括為「童年」，對於很多人來講，從小的習題庫、試卷集、教輔材料都是在文軒書店所購買。

新華文軒是我國西南地區出版發行龍頭企業，以四川為大本營，輻射全國地區，實控人為四川國資委。其主營業務包括出版業務、閱讀服務業務、教育服務業務等，旗下11家圖書出版單位、13個報刊品牌打造内容產業精品，覆蓋四川省150多家零售直營門店。 

據開卷數據顯示，2022年公司大眾出版市場碼洋佔有率在全國37家出版傳媒集團中排名第10位。

研究下來，近期新華文軒大受資金青睐，或與熱度居高不下的AIGC概念有關。

2022年以來，AIGC模型火爆出圈，進入2023年，AIGC更是邁入加速發展新階段，成為數字時代不可逆的洪流。

隨著人工智能相關產業政策的不斷落地，「AI+行業」的商業化進程不斷加快，尤其是在傳媒行業的應用，被多機構認為是AI賽道里是率先能兌現業績的一個方向。

中金發佈研報指出，隨著AIGC等新技術的出現讓投資人看到了傳媒行業長期發展和變革。對於傳媒内容產業和應用方面，AIGC是變革型的、需要持續關注研究的方向，聚焦「短期不應高估、長期不應低估」。

與此同時，政策環境邊際向好。近日，中共中央、國務院印發了《數字中國建設整體佈局規劃》提出推動數字文化深度融合，實現優質文化產品對實體經濟的強賦能。

另外，估值面看，據申萬宏源研報顯示，截至2022年12月31日，傳媒板塊市盈率（TTM）為43.93，2022年全年中位數為38.57，處於歷史相對低位，投資性價比相對較高。

在AIGC概念的帶動下，傳媒板塊，特别是數字傳媒方向，近期持續得到資金認可。同時，傳媒領域的估值提升也蔓延至估值相對較低的出版，

機構稱，出版行業有望AI賦能，未來掌握優質内容資源的公司有望價值重估。而具備出版核心優勢的新華文軒則被機構看好。

02業績穩增，數字轉型步伐明顯加快

放眼整個行業，疫情三年加速了出版發行線上化以及數字化發展。從渠道來看，線上零售渠道所佔份額大幅增加，佔據圖書零售渠道主導地位。

另據調查結果表明，成年國民數字化閱讀傾向明顯，尤其是中青年人成為數字化閱讀的主體，2022年近8成的成年國民進行過手機閱讀，超7成的成年國民進行過網絡在線閱讀。

可見，數字化閱讀已經成為了人們獲取文化、捕捉信息的常態，國内出版企業紛紛進行數字化轉型嘗試。

而本文的主角，新華文軒也早已進行了數字化轉型下的佈局謀篇。

作為一家有深厚「新華」底色的出版企業，新華文軒長期深耕教育產業，並在數字化新形勢下不斷開創屬於自己的教育產業路線。

分業務看，出版和發行是新華文軒的兩大主要業務分部，無論是出版還是發行，和教育相關的收入比重都在六成以上。

2022年，受經濟下行壓力加大、消費需求疲軟等因素影響，圖書零售市場整體呈現下滑態勢。開卷數據顯示，2022年圖書零售市場碼洋規模為人民幣871億元，同比下降11.77%。而有著剛需的教輔圖書市場反而銷售強勁。

據新華文軒2022年的財報顯示，其全年收入109.30億元，同比增長4.49%；實現淨利潤13.97億元，同比增長6.95%，實現第9年連續營收淨利雙增（如上圖）。

其互聯網經營能力也得到進一步提升。2022年實現互聯網銷售收入25.32億元，同比增長12.03%。其中，通過第三方電商平台實現銷售收入17.78億元，佔互聯網銷售總收入的70.22%。

2023年一季度，新華文軒延續業績漲勢，期内營收23.11億元，同比增長4.73%；歸母淨利潤1.996億元，同比增長18.01%。

以上數據都表明，新華文軒運用數字技術推動產品、服務、模式創新的步伐明顯加快。

從投資角度而言，文化傳媒是居民收入提升和消費升級的受益方向，隨著市場經濟的復蘇，文化傳媒行業經營回暖，並帶動文化傳媒板塊的估值修復。新華文軒作為西南地區出版發行龍頭企業，業績穩健增長，或也是備受資金青睐的一大因素。