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20%漲停,同飛股份一馬當先,引領「儲能」板塊反彈!
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日期:2022年9月26日 下午8:20作者:飛魚 編輯:lele
20%漲停,同飛股份一馬當先,引領「儲能」板塊反彈!

市場剛有企穩迹象,儲能板塊就卷土重來。

9月26日,同飛股份(300990.SZ)低開高走,快速封上漲停板,漲幅20%,領漲儲能,目前公司報收102.92元/股,市值為96.33億元。

與此同時,相關概念股表現強勢,比如新風光(688663.SH)亦漲停20%,英傑電氣(300820.SZ)大漲12.67%,德業股份(605117.SH)漲停10%,派能科技(688063.SH)大漲8.73%。

儲能之風再起,溫控愈發重要

隨著雙碳政策的驅動,我國新能源產業發展不斷超預期,能源加速轉型。數據顯示,2021年我國可再生能源發電裝機規模突破10億千瓦,水電、風電裝機均超3億千瓦。相較於傳統能源發電,新能源發電具有間歇性、波動性、隨機性的特點,可以說是極不穩定,尤其是光伏發電、風力發電等新能源,常常是「該來的時候不來,不該來的時候大發」。

但供能系統和電力系統需要穩定的供應,而且要可控可調,這使目前電力系統面臨著較大挑戰,成為新能源發展急需解決的問題。在這種能源供應不穩定的背景下,配套儲能需求也顯得愈發迫切。

儲能技術以主動的跨時段、跨季節的發用平衡能力創造商業價值,解決了電網被動調節負擔,是支撐可再生能源穩定規模化發展的關鍵,相關行業政策要求風光等可再生能源匹配一定比例的儲能系統。

國家能源局本月已強調,進一步推動大型風電光伏基地建成並網,加快配套儲能調峰設施建設,確保同步建成投產。國家多部委也已陸續發佈配儲相關政策,覆蓋共享儲能、優先並網、拉大峰谷電價差等多項措施,以提升發電側、用戶側等配儲意願。截至目前,已有15省市區發佈分佈式光伏配儲政策。

統計顯示,2022年開年以來,國内投擴建儲能項目涉及金額達540.44億元,涉及規模超81GWh。中信證券研報預計,2025年全球儲能需求約250GWh,對應2022-2025年復合增長率為37.7%,行業景氣度可見一斑。

不過,隨著儲能系統集成要求提升,安全性重要性愈發凸顯,2022上半年全球儲能事故頻發。據不完全統計,2011-2021年全球共發生約50起儲能起火事故,而2022年1-6月就已發生了多達17起的儲能起火事故。

而電化學儲能繞不過去的一項重大安全技術就是儲能溫控,其主要用途是將儲能電池設備溫度保持在合理區間,是儲能系統安全性保障的關鍵一環。

目前市場主流溫控方案大多為風冷和液冷。其中風冷擁有結構簡單、成本降低、可靠性高且使用壽命長等優點,不過散熱效率一般;液冷則擁有散熱效果好,冷卻速度快且佔用空間小等優點,但是目前技術安裝維護較高,滲透率偏低。

目前,儲能溫控賽道處於爆發階段。儲能溫控與精密空調、工業制冷設備等有相似的技術要求,很多具備相應技術的公司紛紛跨行業切入。

據GGII預測,2022-2025年中國儲能溫控市場規模將從46.6億元增長至164.6億元,復合增速高達52.3%。其中,液冷方案由於其潛力較大,市場滲透率或將快速提升,2025年市場佔比有望達到45%左右。

20%漲停,同飛股份一馬當先,引領「儲能」板塊反彈!

溫控設備龍頭,上半年盈利下滑

同飛股份是國内工業溫控行業龍頭,2021年5月份登陸A股,公司產品定位中高端,下遊主要包括數控裝備、電力電子、儲能等領域。其中在數控裝備領域公司市佔率國内第一。

2022年半年報顯示,目前公司的數控裝備溫控產品營收佔比為69.64%,電力電子裝置溫控產品(主要應用於風電)營收佔比為20.45%。

公司的儲能業務尚處於發展初期,佔比不大。不過在儲能市場發展及光伏裝機量快速增長背景下,公司依託過往技術積累,順勢介入,有望成為國内儲能溫控行業領軍者。目前公司的儲能業務下遊客戶已覆蓋陽光電源(300274.SZ)、科陸電子(002121.SZ)、南都電源(300068.SZ)以及天合儲能等頭部廠商。

業績方面,2017年至2021年,同飛股份實現營業收入分别為3.34億元、3.78億元、4.19億元、6.12億元、8.29億元,基本保持穩步增長態勢;同期公司歸母淨利潤分别為0.54億元、0.78億元、0.74億元、1.25億元、1.2億元。

業績的增長一方面得益於2021年國内數控機床賽道處於景氣度向上的拐點,且隨著機床產業數控化率整體提升,配套溫控設備需求量也將相應提升,另一方面風電裝機量不斷突破,相應溫控需求也在提升。

時至2022年上半年,同飛股份實現營收4.01億元,同比微增;公司實現歸母淨利潤為0.48億元,同比下滑26%。公司表示大宗商品價格波動、上遊原材料漲價擠壓了利潤空間。財報顯示,上半年公司毛利率僅25%,顯著低於前幾年水平。

目前A股儲能溫控領域的公司中,佈局液冷技術路徑的公司主要為英維克、同飛股份、高瀾股份,筆者梳理了下幾家公司的毛利率、淨利率對比情況日下,可以看到,同飛股份的盈利水平明顯高於另兩家公司。

20%漲停,同飛股份一馬當先,引領「儲能」板塊反彈!

結語——

同飛股份深耕工業溫控賽道,技術儲備充裕,下遊客戶均為行業龍頭。當下儲能需求爆發,進一步帶動了溫控設備的需求,公司的強勢反彈,也算在情理之中。

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