【觀察】3連板！股東又要「精準」減持，東易日盛何以成妖？

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日期：2022年9月23日 下午8:25作者：瓶子 編輯：May

9月23日，A股市場依舊蕭條！在一片「綠叢」中，家裝第一股東易日盛（002713.SZ）卻顯得格外火紅。

今日早盤開盤後，該股維持高位震蕩走勢，隨後封上漲停板，報收7.74元/股。自9月21日以來，東易日盛已成功實現3連板，漲勢頗為兇猛。

在東易日盛帶動下，建藝集團（002789.SZ）、全築股份（603030.SH）、杭州園林（300649.SZ）等其他建築裝飾概念股亦紛紛漲停，金埔園林（301098.SZ）、中天精裝（002989.SZ）等多股跟漲。

然而，對於東易日盛股價三連板，有投資者質疑是資金在誘多接盤。咋回事呢？

01股價高歌猛進，卻再現股東高位減持

值得一提的是，就在東易日盛股價衝高之際，公司幾大股東正披露減持計劃。

9月21日晚間，東易日盛發佈公告稱，公司董事、副總經理兼財務總監李雙俠、監事會主席李永紅和董事會秘書、副總經理管哲，擬自公告之日起十五個交易日後的6個月内，通過集中競價交易的方式減持各自持有的部分公司股份，合計減持不超0.36%公司股份。

剛漲了3天，股東就著急高位套現，或暗示著股東對東易日盛的前景並無太多信心。

9月23日，東易日盛還在股價異動公告中表示，近期公司生產經營情況正常，内外部經營環境未發生重大變化。

事實上，這並不是東易日盛第一次出現此類情況。在今年的5月份，該股就走出了一波離奇的走勢，公司於5月6日起連續五個漲停後，隨之而來的是連續三個跌停的暴擊。恰此期間，控股股東公告通過大宗交易進行大比例減持。

走勢如此之「妖」，讓不少投資者直呼遭遇了「殺豬盤」。

02業績承壓，數字化家裝加速落地

說到底，業績才是股價最強有力的支撐，但從東易日盛的經營數據看，情況不容樂觀。

公開資料顯示，東易日盛成立於1997年，2014年上市，其主要業務是整體家裝設計、工程施工、主材代理、自產的木作產品配套、軟裝設計及精裝後的家居產品等家居綜合服務。

作為專業的建築裝飾企業，東易日盛80%以上的營業收入主要來源於家裝工程業務，其業務覆蓋京津冀環渤海經濟圈、長三角經濟區、珠三角經濟區、成渝經濟區等區域。

整體上看，中國家裝市場空間廣闊且增速平穩。隨著一線城市的新建住房市場趨於飽和，房地產行業逐步進入存量時代，一、二線城市存量房已進入二次裝修和局部翻新升級的高峰期，二手房和存量房已成為家裝行業未來的獲客重心。

據中國裝飾行業協會數據，預計到2025年家裝行業市場規模將達到37817億，年復合增長率7.6%。

不過，家裝行業屬於房地產後周期行業，與房地產業具有一定相關性，容易受到房地產行業調控政策的影響。

尤其是2022年以來，疫情多點散發、原材料價格上漲、國際環境錯綜復雜侵擾出口業務，再加上遊房地產行業疲軟拖累，家裝公司業績不堪重負。

據東易日盛半年報顯示，今年上半年，公司營收9.6億，同比下降45.58%，歸屬於上市公司股東的淨虧損為3.84億元，而上年同期虧損1.28億元；毛利率為25.96%，同比下滑2.9個百分點。

分行業看，公司家裝、公裝、精工裝、特許、銷售、運裝、其他業務收入同比分别-47.33%、-39.32%、-40.78%、-18.12%、-44.12%、-35.49%、+3.25%，各行業均受到不同程度的衝擊。

東易日盛表示，由於疫情頻發，公司簽單、物流、項目現場進度等正常的經營活動受到了影響，收入下降導致虧損增加。

同時也加大了回款難度，現金流出現暴跌。報告期内，公司經營活動產生的現金流量淨額-1.21億元，同比下降166.77%，主要系公司銷售商品、提供勞務收到的現金減少所致。

事實上，東易日盛業績承壓已持續多年。2016-2018年，公司的營收和利潤在持續上漲，但淨利潤增速明顯放緩，2019年更是直接虧損2.49億元。

眾所周知，裝修行業是一個低利潤行業。多年來，東易日盛的淨利率在6%-7%上下浮動，2021年以來，受疫情影響，家裝行業雪上加霜，2022年上半年公司淨利率已降至-41.29%。

在這樣的情況下，東易日盛順應互聯網時代潮流，積極進行數字化的轉型，謀求新的業務增長點。公司先後打造數字化設計系統DIM+、3D雲設計軟件及裸眼VR系統、真家4D雲全屋定制系統、真家4D雲設計系統以及數字化家裝系統，為客戶呈現真正「所見即所得」的極致體驗。

目前東易日盛已經實現了從營銷、設計、施工管理、生產配送、安裝，整個全流程的數字化改造，實現了家裝行業内的全鏈條數字化運營管理。

對於，東易日盛數字化家裝轉型，於2022年9月6日華西證券發佈了研報指，東易日盛疫情擾動業績承壓，但數字化家裝加速落地。該研報對東易日盛給出「買入」評級。

結語：

綜上，從發展趨勢看，整裝業務、消費線上化、數字化將是東易日盛未來業務發展的主導方向。不過，考慮到散點多發的疫情、房地產行業調控變化、原材料和家居產品價格上漲、勞動力成本上漲，及公司數裝業務尚處於投入期，短期内，東易日盛業績或難有較大明顯突破。

股價方面，近期東易日盛暴漲主要系遊資炒作而來，本次股東減持後，該公司股價是否又是「一地雞毛」？我們且行且看！