9月23日,A股市場依舊蕭條!在一片「綠叢」中,家裝第一股東易日盛(002713.SZ)卻顯得格外火紅。
今日早盤開盤後,該股維持高位震蕩走勢,隨後封上漲停板,報收7.74元/股。自9月21日以來,東易日盛已成功實現3連板,漲勢頗為兇猛。
在東易日盛帶動下,建藝集團(002789.SZ)、全築股份(603030.SH)、杭州園林(300649.SZ)等其他建築裝飾概念股亦紛紛漲停,金埔園林(301098.SZ)、中天精裝(002989.SZ)等多股跟漲。
然而,對於東易日盛股價三連板,有投資者質疑是資金在誘多接盤。咋回事呢?
01股價高歌猛進,卻再現股東高位減持
值得一提的是,就在東易日盛股價衝高之際,公司幾大股東正披露減持計劃。
9月21日晚間,東易日盛發佈公告稱,公司董事、副總經理兼財務總監李雙俠、監事會主席李永紅和董事會秘書、副總經理管哲,擬自公告之日起十五個交易日後的6個月内,通過集中競價交易的方式減持各自持有的部分公司股份,合計減持不超0.36%公司股份。
剛漲了3天,股東就著急高位套現,或暗示著股東對東易日盛的前景並無太多信心。
9月23日,東易日盛還在股價異動公告中表示,近期公司生產經營情況正常,内外部經營環境未發生重大變化。
事實上,這並不是東易日盛第一次出現此類情況。在今年的5月份,該股就走出了一波離奇的走勢,公司於5月6日起連續五個漲停後,隨之而來的是連續三個跌停的暴擊。恰此期間,控股股東公告通過大宗交易進行大比例減持。
走勢如此之「妖」,讓不少投資者直呼遭遇了「殺豬盤」。
02業績承壓,數字化家裝加速落地
說到底,業績才是股價最強有力的支撐,但從東易日盛的經營數據看,情況不容樂觀。
公開資料顯示,東易日盛成立於1997年,2014年上市,其主要業務是整體家裝設計、工程施工、主材代理、自產的木作產品配套、軟裝設計及精裝後的家居產品等家居綜合服務。
作為專業的建築裝飾企業,東易日盛80%以上的營業收入主要來源於家裝工程業務,其業務覆蓋京津冀環渤海經濟圈、長三角經濟區、珠三角經濟區、成渝經濟區等區域。
整體上看,中國家裝市場空間廣闊且增速平穩。隨著一線城市的新建住房市場趨於飽和,房地產行業逐步進入存量時代,一、二線城市存量房已進入二次裝修和局部翻新升級的高峰期,二手房和存量房已成為家裝行業未來的獲客重心。
據中國裝飾行業協會數據,預計到2025年家裝行業市場規模將達到37817億,年復合增長率7.6%。
不過,家裝行業屬於房地產後周期行業,與房地產業具有一定相關性,容易受到房地產行業調控政策的影響。
尤其是2022年以來,疫情多點散發、原材料價格上漲、國際環境錯綜復雜侵擾出口業務,再加上遊房地產行業疲軟拖累,家裝公司業績不堪重負。
據東易日盛半年報顯示,今年上半年,公司營收9.6億,同比下降45.58%,歸屬於上市公司股東的淨虧損為3.84億元,而上年同期虧損1.28億元;毛利率為25.96%,同比下滑2.9個百分點。
分行業看,公司家裝、公裝、精工裝、特許、銷售、運裝、其他業務收入同比分别-47.33%、-39.32%、-40.78%、-18.12%、-44.12%、-35.49%、+3.25%,各行業均受到不同程度的衝擊。
東易日盛表示,由於疫情頻發,公司簽單、物流、項目現場進度等正常的經營活動受到了影響,收入下降導致虧損增加。
同時也加大了回款難度,現金流出現暴跌。報告期内,公司經營活動產生的現金流量淨額-1.21億元,同比下降166.77%,主要系公司銷售商品、提供勞務收到的現金減少所致。
事實上,東易日盛業績承壓已持續多年。2016-2018年,公司的營收和利潤在持續上漲,但淨利潤增速明顯放緩,2019年更是直接虧損2.49億元。
眾所周知,裝修行業是一個低利潤行業。多年來,東易日盛的淨利率在6%-7%上下浮動,2021年以來,受疫情影響,家裝行業雪上加霜,2022年上半年公司淨利率已降至-41.29%。
在這樣的情況下,東易日盛順應互聯網時代潮流,積極進行數字化的轉型,謀求新的業務增長點。公司先後打造數字化設計系統DIM+、3D雲設計軟件及裸眼VR系統、真家4D雲全屋定制系統、真家4D雲設計系統以及數字化家裝系統,為客戶呈現真正「所見即所得」的極致體驗。
目前東易日盛已經實現了從營銷、設計、施工管理、生產配送、安裝,整個全流程的數字化改造,實現了家裝行業内的全鏈條數字化運營管理。
對於,東易日盛數字化家裝轉型,於2022年9月6日華西證券發佈了研報指,東易日盛疫情擾動業績承壓,但數字化家裝加速落地。該研報對東易日盛給出「買入」評級。
結語:
綜上,從發展趨勢看,整裝業務、消費線上化、數字化將是東易日盛未來業務發展的主導方向。不過,考慮到散點多發的疫情、房地產行業調控變化、原材料和家居產品價格上漲、勞動力成本上漲,及公司數裝業務尚處於投入期,短期内,東易日盛業績或難有較大明顯突破。
股價方面,近期東易日盛暴漲主要系遊資炒作而來,本次股東減持後,該公司股價是否又是「一地雞毛」?我們且行且看!
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