【熱點】股價已翻倍！廣東鴻圖站上「一體化壓鑄」的風口

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近期汽車零部件板塊乘風而起。

6月14日，廣東鴻圖（002101.SZ）繼續逆勢漲停，錄得3連板，自4月27日以來，公司股價總漲幅高達113%，創下2017年以來新高。目前報收17.18元/股，公司市值90.86億元。

「迪王」破萬億市值，汽配股掀高潮

不光是廣東鴻圖，整個汽車零部件板塊都漲勢喜人，如浙江世寶、欣銳科技、光洋股份等均錄得漲停，背後的原因和近期的比亞迪被冠上「迪王」的稱號有關。

6月10日，比亞迪繼續大漲8.19%，創歷史新高，市值正式突破1萬億。背後的原因是比亞迪作為國内新能源汽車的翹楚，業績優秀，產品矩陣完善，銷量屢屢超市場預期。

同時公司有鋰電池的產能儲備，有功率半導體IGBT等技術儲備，無論是面對汽車上遊的漲價，抑或是汽車芯片供應鏈的吃緊，公司相對於汽車同行，具備明顯的競爭優勢。

瘋狂的股價之下，中信證券也緊跟潮流，發佈了一份題為《萬億新起點，高端化、全球化、智能化打開成長空間》研究報告，看多比亞迪至1.4萬億，這也進一步激發市場的熱情，使得比亞迪在全球主要的新能源汽車廠商的股價表現都不太好的背景下，還能創下新高，堪稱最大「黑馬」。

隨後，資金瘋狂湧入和比亞迪相關的汽配概念股，自主品牌的汽車零部件受追捧也就不意外。

資料顯示，廣東鴻圖的主要產品是汽車鋁合金壓鑄零部件和内外飾件，目前已建立合作關系的新能源汽車客戶，其中就有比亞迪。

「一體化壓鑄」成風口

此外，公司的股價起飛還和當前汽車行業的風口——「一體化壓鑄」有關。

汽車一體化鑄造並不是一個新概念，這波熱潮由特斯拉掀起。2020年9月22日，馬斯克宣佈Model Y將採用一體式壓鑄後地板總成，由於衝壓和焊接兩個工藝被合並，零部件數量驟減，並且大幅減少了機器人的使用，這款Model Y發佈時整體成本下降超40%。據特斯拉一季度業績電話交流會議，未來Cybertruck車型也將在後地板上應用這一技術。

同時，一體化壓鑄使得車身重量也減少10%。相比同級燃油車，純電動車型重量約增加19~32%，插混車型約增加12~18%。為了提升能源效率、提升續航里程，響應「雙碳」政策，新能源汽車的輕量化發展成為必然。

在特斯拉的示範效應下，國内新勢力蔚來、小鵬和高合，以及海外主機廠大眾、奔馳和沃爾沃均開始一體鑄造技術的前期研發，且大多數已確定推動將這一技術量產。一體壓鑄技術已成行業未來的大趨勢。

根據中信證券研報測算，2030年全球範圍内一體鑄造的滲透率有望達到30%，保守估計單車配套價值量有望達到10000元，行業空間在2400億以上。

除了新能源汽車主機廠之外，壓鑄機設備廠、鋁壓鑄企業均大力佈局一體化壓鑄。力勁集團、伊之密、海天金屬等設備廠紛紛加碼大噸位壓鑄機制造；瑞立集團、美利信、拓普集團、泉峰汽車、廣東鴻圖、愛柯迪等汽車零部件壓鑄企業也紛紛提前佈局，文燦股份走在最前列。

而廣東鴻圖作為汽車鋁合金壓鑄行業龍頭，在一體化壓鑄領域佈局較早。

2021年上半年公司已開展「結構件一體化成型」項目的大型壓鑄島整體規劃。今年1月，廣東鴻圖的國產 6800T 超大型智能汽車鋁合金零部件單元生產的新能源汽車底盤一體化結構件正式下線，同時公司還將向力勁科技集團採購包括2套12000T汽車鋁合金零部件單元在内的 8套大型及超大型智能汽車鋁合金零部件單元。公司未來將結合客戶的發展方向在一體化前艙總成、一體化後地板總成和一體化電池託盤等關鍵核心輕量化部件方面佈局和發力。

鋁壓鑄龍頭，傳統業務不溫不火

廣東鴻圖成立於2000年，於2006年在深交所主板上市，背靠廣東省人民政府。

公司在鋁合金壓鑄領域深耕二十載，是國内壓鑄行業的龍頭企業，華南地區規模最大的精密鋁合金壓鑄件專業生產企業。

目前公司以壓鑄和内外飾為公司主營業務。2018-2021年，公司的兩項主營業務的營收表現整體較為穩定，壓鑄營收規模在35-39億元，内外飾營收規模在19-20億元。總營收也維持在55-60億元附近。

其中有兩年利潤有些波動。2019年公司基於謹慎性原則，公司對因收購寶龍汽車和寧波四維爾兩家公司股權所形成的商譽計提了合共約 2.94 億元的減值準備；2020年受年初爆發的新冠疫情影響，公司短期内訂單急劇下降，上半年經營業績出現虧損，使得 2020年全年整體業績相對較差。

總的來說，廣東鴻圖傳統業務較為穩健，業績不溫不火。

公司現有的傳統汽車客戶比較優質，如北美通用、上汽通用、東風日產、廣汽、廣汽本田、廣汽豐田等，未來希望在傳統汽車業務能保持住市場份額；新能源汽車客戶包括比亞迪、日電產、寧德時代、小鵬汽車、廣汽埃安、蔚來汽車，零跑汽車等。

目前公司新能源營收正快速提升，這也正是廣東鴻圖未來的看點所在，隨著整個行業的技術進步，公司未來有望在一體化壓鑄的賽道上分得一杯羹。