安里：預料短期市況繼續波動 恆指反彈阻力在24,200點水平

美股上週五先升後回，雖然美國11月非農業職位數字遠遜預期，但大市早段仍高開，其後逐步轉弱，科技股沽壓沉重，三大指數均錄得跌幅收市。美元持續強勢，美國十年期債息回落至1.35厘水平，金價表現向好，油價先升後回。港股預託證券普遍向下，預料大市早段跟隨低開。內地股市上週五造好，滬綜指高開高走，收市上升0.9%，滬深兩市成交額繼續活躍。港股上週五反覆受壓，指數一度試穿23,500點水平，尾市跌幅收窄，恆指換馬生效，帶動大市成交繼續活躍。受美國上市中概股退市消息影響，科技股持續受壓，拖低大市表現。預料短期市況繼續波動，指數在23,000點有較強支持，反彈阻力在24,200點水平。

行業消息
根據克而瑞研究中心發布房地產企業銷售百強排行榜顯示，11月份內地房企銷售操盤金額為7,507億元人民幣，按年大減37.6%，是2009年開始統計以來最大跌幅，降幅較10月份擴大5.5個百分點。超過八成房企銷售錄得按年倒退，其中跌幅達30%以上的房企由10月份的44間增加至超過50間。克而瑞指出，11月份銷售表現不及上半年，按月及按年雙降的房企明顯增加。房企加強銷售回款仍是第一要務，踏入12月需為全年業績衝刺，預計將加大供應並提供更多促銷措施，成交有望企穩，但整體回升幅度或有限。就成交數據而言，目前預期的市場底部尚未真正到來，內地房產市場短期來說難以樂觀。展望12月份，鑑於近期中央多個部委密集表態，明確指向涉房融資解凍，個人按揭貸款邊際改善，但銀行業金融機構基於放貸的風險偏好考量，信貸政策鬆綁主要利好國企、央企及優質民企，對於問題房企的融資環境較難有實質改善，資金周轉壓力不斷加劇。目前仍需政策面有更大幅度扭轉，行業氣氛才有望回暖。

安里資產管理董事總經理
郭家耀 CFA
(筆者為證監會持牌人仕，本人沒持有上述股份)
日期：2021年12月6日星期一