國金證券：給予心脈醫療買入評級

2021-11-16國金證券股份有限公司袁維對心脈醫療進行研究並發佈了研究報告《高壓球囊順利獲批，外周動脈佈局逐步完善》，本報告對心脈醫療給出買入評級，當前股價為269.09元。

　　心脈醫療(688016)
　　事件
　　11月15日，公司發佈公告稱，公司獲得國家藥監局頒發的關於外周高壓球囊擴張導管産品的醫療器械注冊證。注冊證有效期為2021年11月8日至2026年11月7日，注冊分類為III類醫療器械。
　　産品適用於外周血管係統（包括髂動脈、股動脈、腘動脈、胫動脈、腓動脈、鎖骨下動脈和腎動脈）的經皮腔内血管成形術（PTA），並適用於治療自體或人造透析用動靜脈瘘的堵塞病變。同時適用於外周血管係統中的球囊擴張支架或自擴張支架的後擴張。
　　點評
　　高壓球囊順利獲批，産品對標市場標桿産品。公司高壓球囊産品主要用於治療外周血管疾病術後再狹窄問題，降低限流性夾層發生率的同時，提高了管腔的通暢率。産品性能直接對標市場標桿産品，上市後有望成為公司外周動脈産品中又一支撐。
　　外周動脈産品陸續獲批，産品矩陣佈局完善。繼外周藥物球囊之後，公司外周高壓球囊擴張導管順利獲批，進一步豐富了公司現有産品種類，擴充了公司在外周領域的産品綫佈局，將推動公司在外周領域的市場拓展，不斷滿足市場需求，增強公司的核心競爭力。未來公司還有新一代藥物球囊擴張導管在研，子公司鴻脈醫療業務佈局逐步完善。
　　創新産品獲批在即，設置長期激勵考核目標。公司在研項目産品數量豐富，Fontus分支型術中支架産品為國内獨家，産品技術處於領先水平，已進入注冊審批階段；Talos新一代胸主動脈支架具有獨特的覆膜遠端微孔設計，保證分支血管通暢。9月公司公佈了歸屬時間長達7年的股權激勵計劃，以收入增長和三類醫療器械注冊證為考核目標，彰顯公司長期成長信心。
　　盈利調整與投資建議
　　我們看好公司在主動脈支架領域的競爭力，同時外周血管介入領域佈局未來具備較大潛力，預計2021-2023年公司歸母淨利潤分別為3.19、4.23、5.56億元，同比增長48%、33%、32%，維持“買入”評級。
　　風險提示
　　新産品研發不達預期；醫保控費政策導致産品降價風險；産能建設及使用不達預期；産品推廣及需求不達預期。

該股最近90天内共有8家機構給出評級，買入評級6家，增持評級2家；過去90天内機構目標均價為319.04；證券之星估值分析工具顯示，心脈醫療（688016）好公司評級為4星，好價格評級為2星，估值綜合評級為3星。

〖 證券之星數據 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。