牧原股份：有知名機構景林資産，萬方資産參與的，共19家機構於11月9日調研我司，

2021年11月13日牧原股份（002714）發佈公告稱：中信證券盛夏、招商證券熊承慧、興全基金鄧荃文、景林資産雨晨、萬方資産肖琳、太平保險管靜圓、萬家基金邱庚韬、富國基金王翊、中銀基金吳曉剛、廣發基金王伯銘、長江保險李澤、創金合信基金陸迪、匯豐晉信基金費馨涵、招銀理財楊鈜毅、源樂晟資産戴佳娴、建信保險資管何利麗、美的控股吳昊、同犇投資寧浮潔、友邦保險姬雨楠於2021年11月9日調研我司。

本次調研主要内容：

問：公司目前成本情況?下一步成本目標?成本下降的主要來源?

答：2021年以來，公司生豬養殖成本維持了持續下降的趨勢，目前公司商品豬完全成本已經下降到14.7元/kg左右。根據目前在群情況，2021年底月度完全成本與14元/kg會有一定差距，預計可達到14.5元/kg以下水平。公司目前養殖成績較自身歷史最優水平仍有一定差距，公司將以階段13元/kg的完全成本作為2022年度成本端的奮鬥目標。現階段，優化公司内部管理水平帶來的養殖成績提升依然是下階段成本下降的主要來源。公司將通過提升人員整體能力、推廣優秀場段經驗、重點攻關落後場區、子公司等措施，降低公司内部養殖成績離散度，實現整體養殖成本的下降。

問：公司10月份出欄量提升的主要原因?明年出欄規劃?

答：公司10月份出欄量較9月份有一個較大的提升，最主要原因是前期養殖産能陸續投産後，配種量提升所帶來的出欄增長。公司銷售策略對10月出欄量影響不到50萬頭。公司2021年全年出欄預計在4,000萬頭左右，該目標可實現性較強。公司2022年出欄量區間指引將在2021年年度報告中披露。

問：公司近期仔豬與退役種豬銷售情況?

答：公司月度生豬銷售簡報中商品豬價格計算包括了退役種豬的影響。公司近幾個月單月退役種豬銷售數量在20萬頭以上。近期隨著生豬市場價格有所上升，仔豬銷售情況有所好轉，但銷售價格依然保持穩定，公司目前斷奶仔豬的頭均成本在300元左右。

問：公司近期能繁母豬情況?目前各個地區的産能分佈情況?

答：公司10月末能繁母豬數量在270萬頭左右，較9月末略有提升，預計今年底

問：公司近期的融資情況?

答：公司近期融資情況正常，融資成本也保持了相對穩定，隨著公司經營規模的擴大，整體融資難度較前幾年有所下降。現階段，公司内部要求融資業務保持動態平衡，在融資端保證現金流淨流入。

問：公司明年的資本開支規劃?

答：公司目前對明年資本開支沒有具體規劃，要結合明年的現金流情況綜合考慮。公司近半年對在建工程進行了更加嚴格的管理，對完工進度低於50%的非必要在建工程暫停施工，對完工進度超過50%的在建工程實施一事一議。明年新增資本開支將優先滿足公司該部分在建工程的完工。

問：公司定增業務進展?

答：公司10月份公佈了2021年度非公開發行A股股票預案，目前相關準備工作正在穩步推進；結合市場情況，預計最快在預案公佈半年後可完成發行。

問：公司屠宰板塊業務相關情況與未來發展?

答：公司目前已有内鄉、正陽兩個屠宰廠投入運營，合計産能400萬頭/年。未來兩個月公司新建屠宰産能將陸續投産，預計春節前公司屠宰板塊運營的屠宰産能超過2,000萬頭/年；公司相關部門目前也在加班加點，爭取新建屠宰産能在春節前銷售旺季充分釋放。從目前的情況來看，公司屠宰板塊2021年無法實現正向盈利，主要原因為2021年大量屠宰廠建設與投産的前期費用較高以及行情下跌帶來的存貨銷售損失。公司有信心在2022年實現屠宰板塊盈利。公司未來將持續增加屠宰産能，並在養殖産能密集區域逐步實現屠宰産能全覆蓋。

問：公司目前的PSY?全程與各階段成活率?

答：隨著公司内部管理的持續優化與停止大圈配種的策略，公司PSY有所提升，目前PSY在24左右。公司近幾個月全程成活率在83%左右

問：公司員工數量?目前人員晉升與選擇策略?績效考核方針?

答：公司員工人數目前超過13.5萬人。目前公司人數可以滿足未來兩年出欄量增長的人員需求。公司目前通過業績成果對每個崗位，特別是管理崗位進行評定考核，持續發現並使用更優秀的專業人才與管理人才，對於業績成果持續不達標且幫扶成果不佳的人員及時換崗甚至淘汰。同時公司對前期超編的部分崗位與部門進行定向人員優化與轉崗，實現人力資源效益最大化。

牧原股份主營業務：生豬的養殖與銷售,主要産品為仔豬、種豬、商品豬。

牧原股份2021三季報顯示，公司主營收入562.82億元，同比上升43.71%；歸母淨利潤87.04億元，同比下降58.53%；扣非淨利潤86.5億元，同比下降58.74%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入147.44億元，同比下降18.68%；單季度歸母淨利潤-82171.43萬元，同比下降108.05%；單季度扣非淨利潤-78542.15萬元，同比下降107.74%；負債率57.77%，投資收益2923.82萬元，財務費用15.45億元，毛利率24.12%。

該股最近90天内共有20家機構給出評級，買入評級18家，增持評級2家；過去90天内機構目標均價為61.81；近3個月融資淨流出6.7億，融資餘額減少；融券淨流入5472.31萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，牧原股份（002714）好公司評級為4星，好價格評級為3星，估值綜合評級為3.5星。

〖 證券之星AI 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。