天風證券：給予威勝信息買入評級

2021-11-15天風證券股份有限公司唐海清,王奕紅,李魯靖對威勝信息進行研究並發佈了研究報告《“十四五”南網加強配電網建設，“雙碳”背景下未來可期》，本報告對威勝信息給出買入評級，當前股價為29.5元。

　　威勝信息(688100)
　　事件： 日前， 中國南方電網印發《南方電網“十四五”電網發展規劃》提出，“十四五”期間，南方電網公司總體電網建設將規劃投資約 6700 億元，以加快數字電網建設和現代化電網進程，推動以新能源為主體的新型電力係統構建。
　　我們的點評如下：
　　將配電網建設作為工作重點，配電側約佔總投資一半
　　南方電網將配電網建設列入“十四五”工作重點，規劃投資達到 3200 億元，幾乎佔到了總投資的一半。“配電網是能源生産、轉換、消費的關鍵環節，更是可再生能源消納的支撐平台、多元海量信息數據平台、多方市場主體的交易平台。在以碳達峰、碳中和國家戰略性減碳目標為牽引的能源革命大背景下，配電網正逐漸成為電力係統的核心。” 南方電網公司規劃部相關人員介紹。 在配電網建設方面， 將持續加強城鎮配電網建設，使高可靠性示範區和高品質供電引領區客戶年平均停電時間都不超過 5 分鐘，達到國際領先水平，配電自愈達到 100%，達到高電能質量保障、高品質客戶服務體驗雙領先的國際頂尖水平。同時，鞏固提升農村電網，服務國家新型城鎮化戰略和鄉村振興戰略。推進新型城鎮化配電網示範區、現代化農村電網示範縣等建設。加強配網智能化建設，以區縣為單位開展規模化改造升級。 到 2025 年，全網客戶年均停電時間降至 5 小時以内/戶，其中中心城區降至 0.5 小時/戶，城鎮地區降至 2 小時/戶，鄉村地區降至 7.5 小時/戶，保持國内領先水平。
　　 “十四五”期間全國電網總投資近 3 萬億元，推動電網轉型升級
　　兩個月前的 9 月 9 日，在 2021 能源電力轉型國際論壇上，國家電網公司董事長、黨組書記辛保安披露，“十四五”期間國家電網計劃投入 3500 億美元（約合 2.23 萬億元），推進電網轉型升級。這意味著，國家電網和南方電網“十四五”電網規劃投資累計將超過 2.9 萬億元，如果算上兩大電網巨頭之外的部分地區電網公司，“十四五”期間全國電網總投資預計近 3萬億元。這明顯高於“十三五”期間全國電網總投資 2.57 萬億元、“十二五”期間的 2 萬億元。
　　“碳中和”戰略體係、 電網轉型升級背景下，公司未來有望充分受益
　　2020 年威勝信息與南網數研院共建“數字電網關鍵技術”創新聯合體， 共同參與“數字電網關鍵技術”國家重點研發計劃項目，已階段性完成邊緣計算芯片規格制定及邊緣計算裝置的軟硬件設計， 持續助力數字電網前沿技術研究，推動數字電網産業發展。 根據國家電網和南方電網的歷年中標情況統計結果，公司産品名列前茅，在行業内位於第一梯隊。 我們長期看好電力物聯網的廣闊市場空間，未來公司有望充分受益。
　　盈利預測與投資建議：
　　“十四五”期間，全國電網將進一步加快電網數字化轉型步伐，公司主要業務業務主要聚焦於配用電側智能化産品，有望充分受益。 公司以“物聯世界，芯連未來”為發展戰略，最早佈局能源互聯網核心技術，在行業裡積累多年應用開發經驗，聚焦電力物聯網和智慧城市物聯網。公司具有完整的産業鏈佈局，是中國領先的能源互聯網綜合方案解決商，未來成長空間廣闊。預計公司 21-23 年淨利潤為 3.6 億、 4.7 億和 6.0 億元，對應 22 年PE 為 27 倍，維持“買入”評級。
　　風險提示： 新技術研發及新産品開發風險；下遊客戶較集中有可能造成經營波動；市場競爭風險；宏觀環境及疫情造成的海外業務發展不達預期等

該股最近90天内共有9家機構給出評級，買入評級7家，增持評級2家；過去90天内機構目標均價為31.21；證券之星估值分析工具顯示，威勝信息（688100）好公司評級為3.5星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為3星。

〖 證券之星數據 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。