中期業績表現不俗資金卷土重來再度熱捧 白酒板塊放量走高領漲
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日期:2021年7月15日 下午1:56作者:毛莉 編輯:lala
中期業績表現不俗資金卷土重來再度熱捧 白酒板塊放量走高領漲

一直以來,白酒行業可謂牛股輩出,長期回報率讓人羨慕不已。2021年以來白酒板塊上漲較快,甚至出現「沾酒就漲」。不過今年5月20日,隨著兩項白酒新國標《飲料酒術語和分類》和《白酒工業術語》的出台,白酒市場迎來新一輪的洗牌。

據悉,白酒新國標去其糟粕,取其精釀,要求白酒只能採用糧谷酒精,禁止使用其他酒精、香精等食品添加劑。未來新國標的實施將會直接帶來整個國内白酒的品質提升,規範企業經營,而間接作用是進一步推高了白酒釀造門檻,提升行業整體發展質量。有專業人士分析,白酒新國標出台和消費稅政策有望調整的傳聞,酒業或將迎來大變局。隨著新國標靴子落地和白酒稅改傳聞的導火索,短期也的確給白酒市場造成了一定影響。6月後,白酒板塊高位見頂後便一路回調喋喋不休了一個月,不過但目前白酒板塊再度連續拉出陽線並企穩回升,未來可期。

高成長標的酒企中期業績表現不俗

目前,白酒企業經營較為良性,上半年把握住了消費回暖的浪潮,白酒行業繼續高中期歌猛進,良好的消費趨勢未改。疫情影響,去年白酒行業業績呈現前低後高的情況,給今年企業業績帶來基數影響,加之今年上半年白酒消費有較好的回暖,今年酒企上半年業績增長呈現大幅走高的情況。眼下正處於中報窗口期,原本受基數影響下半年業績增速回落為大概率,市場對下半年白酒行業的增速回落有所擔憂,但目前看行業内多家公司二季度業績均超市場預期,表現不俗。

7月8日,酒鬼酒發佈業績預告,預計2021年半年度淨利5億元-5.2億元,同比增長170.96%-181.79%。酒鬼酒表示,期内業績上升主要係銷售收入增長所致,預計營業收入較上年同期增長137%左右。繼酒鬼酒之後,本週山西汾酒、舍得酒業亦相繼發佈半年度業績預告,三家業績均預喜。7月12日,山西汾酒發佈業績預告指出,預計上半年營收同比增長70%~80%,歸母淨利潤同比增長110%~130%,創下公司近10來的最好成績。同日,舍得酒業公告,預計公司2021年半年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為7.1億元到7.5億元,與上年同期相比增加5.46億元到5.86億元,同比增長332.42%到356.78%。此外,酒鬼酒預計上半年業績表現同樣較好,預計上半年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤5億元至5.2億元,同比增長170.96%至181.79%,淨利超去年全年淨利潤總額。

另外,值得注意的是在白酒行業業績整體向好的同時,「漲價」這一關鍵詞在近年來也貫穿了整個行業。今年以來,白酒漲價的聲音不斷,多家酒企紛紛上調白酒價格,市場也逐漸形成了一股「漲價風」。業内標桿53度飛天茅台的零售價一路飛漲,52度五糧液的零售價也達千元。隨著茅台和五糧液價格的走強,多個白酒品牌也開始上調銷售價格。儘管白酒企業紛紛漲價,但消費者的購買熱情依然不減。不過,總體看第二季度高端白酒與次高端的分化仍是主旋律,高端需求堅挺,發展趨勢良好,茅台酒價持續走高打開行業價格空間,預計茅台維持雙位數增長;五糧液、泸州老窖增長中樞維持20%;次高端在低基數下實現高增長,預計普遍在20%以上,部分高成長標的業績彈性將持續釋放。

受資金熱捧 白酒板塊再度卷土重來

今年以來,白酒板塊頻受資金熱捧。不過,白酒板塊内部卻發生了很大的變化,龍頭茅五泸突然不香了,估值集體從年初近70倍PE回落至近50倍,取而代之的是水井、舍得、汾酒和酒鬼酒估值則一個比一個高。其中,山西汾酒股價連創新高,此前一度創下356.21元/股的最高紀錄,市值持續突破4000億元。同時,受摘帽、易主、業績超市場預期增長等利好提振,舍得酒業股價亦從3月份的不足60元,一躍至最高點254.88元。另外,近期北向資金開始大舉買入白酒龍頭,近7個交易日内,五糧液、山西汾酒、貴州茅台分别獲北向資金加倉20億、13億、8.8億。

東興證券研報指,從基本面來看,目前白酒企業經營較為良性,上半年把握住了消費回暖的浪潮,目標達成率都較為超預期,渠道庫存也較為良性,行業仍處於良性發展狀態中,應理性看待短期業績增速的波動,重視白酒的長期公司價值,建議關注增長確定性高、業績彈性大的公司。

市場表現方面,白酒板塊近期連續上漲。昨日,白酒板塊逆市拉升,海南椰島、廣譽遠漲停,舍得酒業等多股紛紛跟漲。7月15日,白酒板塊再度走高,截止今日午間,水井坊(600779.CN)漲停,舍得酒業(600702.CN)漲超8%觸及漲停,海南椰島(600238.CN)、青青稞酒(002646.CN)漲超6%,山西汾酒(600809.CN)、廣譽遠(600771.CN)、伊力特(600197.CN)、酒鬼酒(000799.CN)、金徽酒(603919.CN)等漲近5%,五糧液(000858.CN)、貴州茅台(600519.CN)亦上漲超1%。分析認為,受益於次高端酒快速擴容,以及渠道賦能,水井、舍得、汾酒和酒鬼酒四大企業的實現業績高成長的確定性大;不過目前市場已經給予了高估值,如果現在持續追高,還是具有相當大的風險的,建議投資者謹慎。

作者:毛莉

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