【解讀】2021年以來68家A股公司宣告定增：有人浮盈2倍，也有機構慘遭套牢

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3月18日晚間，密爾克衛（603713.SH）披露非公開發行股票發行情況報告書，確定發行價格為112.85元/股，配售數量約為974.75萬股，募集資金總額約為11億元。

公告還顯示，最終確認獲配對象為11個，鎖定期均為6個月。這份獲配投資者名單可謂是群星璀璨，出現了平安證券、摩根士丹利、高毅、高盛等多家知名機構的身影。

 值得一提的是，3月19日，A股市場遭遇大跌，但密爾克衛高開6.28%，最終錄得漲停。截至收盤，該股報收117.67元/股，已經超過了此次的發行價格，全天成交2.6億元。

68家A股公司已宣告定增

不過，密爾克衛並不是個例。實際上，2021年以來，A股市場已經有68家上市公司相繼發佈了定增公告。

從募集資金總額來看，中國重汽、華友钴業、中聯重科、三七互娛、四維圖新的募資額排名靠前，分别是70億元、60.18億元、51.99億元、42.96億元、40億元。

從增發數量來看，通裕重工、中聯重科、鐵漢生態的增發股數均超過了4億股，四維圖新、寶鋼包裝、新奧股份等公司的增發數量也都超過了2億股。

59份定增計劃賬面盈利

值得注意的是，同樣是參與定增，但是不同的公司帶來的回報是不一樣的。

數據顯示，以現價和發行價進行對比，在今年這68家發佈定增公告的公司中，有59家公司的現價是高於發行價的。這也就是說，參與這些上市公司定增計劃的那些機構或者自然人目前在賬面上賺錢的。

具體而言，最新收盤價相較於發行價上漲超過2倍的有4家公司，分别是邁為股份、*ST湘電、國際醫學、創世紀，漲幅分别為272.83%、262.28%、243.9%、201.96%。此外，龍蟒佰利、人福醫藥、一拖股份等公司的漲幅也都超過了100%。

這里重點看一下排名榜首的邁為股份（300751.SZ）。

資料顯示，該公司上市於2010年，生產的主要產品是太陽能電池絲網印刷生產線成套設備、單機。

邁為股份此次定增計劃是以2020年5月6日為定價基準，發行價格在分紅後最終調整為120.7元/股，發行數量為504.14萬股。發行對象則是周劍和王正根，而這兩位也是上市公司的實際控制人。

2021年2月1日，增發的股份正式上市。而在整個2020年，該公司的股價基本處於上升趨勢，最高時一度漲到了726.02元/股。進入2021年後，其股價出現調整，但是目前仍在450元/股的高位。

從業務來看，邁為股份屬於光伏產業鏈上的一環，而且還是所屬細分行業的龍頭，因此受到了各路機構資金的青睐。這一點在公司的十大流通股東名單上有明顯的體現。

眾所周知，2020年是機構抱團股瘋漲的一年，這也是邁為股份的股價在一年之内飙漲近4倍的主要原因。

雖然目前兩位實控人賬面上的盈利非常豐厚，不過此次定增方案的限售期為3年，實控人能在限售期滿後取得多大的收益，最終還是要看公司的業績能否持續增長。

知名機構也有被套時

有人吃肉的同時，也有人在挨打。數據顯示，2021年以來，也有9家公司的現價要低於增發價格，參與定增的投資者已經被套住了。

其中拓普集團、華友钴業股價的期間跌幅超過20%，華大基因、三七互娛的跌幅頁接近20%。

來看一下A股遊戲龍頭三七互娛（002555.SZ）的定增情況。

3月7日晚間，該公司公佈了定增的發行情況報告書暨上市公告書。公告顯示，公司增發的數量為1.06億股，鎖定期為6個月，價格為27.77元/股。

最終確認獲配對象為14個，均以現金參與認購，包括林利軍旗下的正心谷、A股上市公司號百控股、交銀施羅德基金、睿遠基金、中歐基金等多家知名機構。

而廣發基金、興證全球基金也參與了此次定增，但並未獲配股份。

從名單來看，參與三七互娛定增計劃的投資者的星光是不輸密爾克衛的。

不過，星光閃耀的投資者也未能挽救該公司的股價頹勢。數據顯示，自2020年7月份以來，該公司的股價表現非常疲軟，已經遭到腰斬。

近期股價跳空暴跌的原因則是一季度的業績表現非常糟糕。

3月13日晚間公佈的2021年一季度業績顯示，期内公司實現歸母淨利潤8000萬元至1.2億元，同比下降83.54%至89.02%。

該公司一季度利潤同比大幅下滑的原因其中一個就是期内持續增大流量投放，使得第一季度銷售費用大幅增加。

雖然遊戲行業的估值已經處於近些年的低點，單季度業績增速預期將逐漸獲得提升，但是市場的大資金之間目前存在嚴重的分歧，遊戲公司的股價一時可能也很難起來。

從現在的情況來看，參與三七互娛定增計劃的一眾知名機構均慘遭被套，而且在限售期6個月内能否解套還很難說。

結語

一般而言，上市公司的定增計劃的增發價是有折價的，相當於天然有一層保護墊。對參與定增的投資者來說，這無疑是一個「打折入場」的機會，因此定增廣受青睐，尤其是一些業績好，名氣大的上市公司的定增方案更是許多投資者打破頭也要搶到手的。

A股歷史上也不乏一些非常坑的公司。尤記得，當年樂視網的定增項目備受矚目，眾多機構搶著要，結果這些機構最終卻紛紛被割了韭菜。不過，從長期來看，如果標的公司的質地很好，參與定增的投資者虧錢的概率還是比較小的，就算被套一般也是短期的。

作者：雲知風起