茅台被批「變味」白酒股受累重挫 機構稱中芯國際比茅台更珍貴

日期:2020年7月16日 下午12:45作者:毛莉 編輯:彭尚京
茅台被批「變味」白酒股受累重挫 機構稱中芯國際比茅台更珍貴

A股「喝酒」行情不斷,新高、新高、新高······最近的白酒股新聞只能用這兩個字來重複。事實上,白酒股的上漲行情從今年三月中旬開始緩慢上攻,進入7月後,白酒板塊仿佛真如喝醉一般開始呈現快速上漲行情。

白酒股旗幟貴州茅台正式跨入1股=1瓶酒的新時代,在其大象之軀的帶動下,五糧液、泸州老窖、山西汾酒、古井貢酒、今世緣、水井坊及酒鬼酒等股價全部創出歷史新高,山西汾酒和泸州老窖股價上百元,甚至連虧損的金種子酒也跟之大漲。

據同花順數據顯示,今年以來白酒行業漲幅超40%,在子行業中位居前15%。此前,有市場分析稱,支撐這一行情的原因主要是白酒的基本面。在4月初對二季度展望之時,安信證券就曾對茅台等白酒進行分析,表示看好二季度白酒剛需+頭部優勢條線。在4月對白酒股的分析中,該機構指北上資金的白酒投資規律,當前已恢復淨買入。對於北上資金回流白酒股,安信證券指主要是基本面支持其年内回流。

龍頭帶動白酒價格上漲

事實上,白酒漲的不僅有股價,還有酒價。國内疫情對白酒影響偏短期,3月下旬後國内疫情得到緩解,白酒渠道及終端開始營業,並實現部分動銷。3月下旬,飛天茅台的批發價價也從不到2000元的最低點漲至當前2500元左右。

茅台出廠批發價的持續上漲及維持高位,對白酒板塊有較大正面影響。對於次高端,茅台價格及五糧液價格上漲,也進一步為其他高端品牌和次高端品牌打開價格空間;另外,隨著禮品、電商快速增長,囤酒新趨勢有所增強、為名酒需求提供新的增長點,有助白酒及食品飲料龍頭估值上行。

進入6月份以來,高端白酒在需求邊際復蘇及充裕流動性推動下,批價也持續上漲,白酒迎來漲價潮,已有多個中高端白酒企業宣佈漲價。如,汾酒旗下青花汾酒即將上調出廠價,其中48度和53度青花30漲價100元/瓶;53度青花20漲價30元/瓶;42度青花20漲價15元/瓶。泸州老窖也發佈公告表示,於6月24日起對河南市場中52度國窖1573經典裝進行提價。酒鬼酒於5月發佈公告稱,上調52度紅壇酒鬼酒價格30元/瓶。

疫情後白酒銷售數據和價格得以快速恢復。在未來業績確定性仍較高的基礎上,白酒板塊便獲得市場的認可,助推了股價的不斷上漲。不過,白酒的第一季度業績更多體現了春節前後的銷售成績,很多酒企已完成經銷商打款發貨,對衝了疫情的影響,而伴隨著第二季度市場動銷遲滞,以及天氣轉暖而來的淡季,白酒企業或將面臨更大的回款壓力。目前部分白酒企業估值處於合理偏高水平,處於尚可容忍的區間,需要一定時間消化估值。

茅台被批 機構稱中芯比其更珍貴

今年以來,貴州茅台(600519-CN)漲幅驚人,從3月19日低點943.08元以來,貴州茅台前幾日莫高1787元,區間漲幅近90%,遠遠跑赢大盤走勢。此外,近日有市場人士分析複盤貴州茅台發展史指出,貴州茅台上市至今股價上漲298倍,年化收益率35%,年化超額收益率35%,近5年年化超額收益率48%,成為了A股當之無愧的大牛股。

然而,投資一直是利益與風險併存的,沒有一直盈利的投資。在茅台持續助推白酒板塊走高,給部分股民帶來收益的同時,很多理性的投資者及媒體也在思考著它面臨著的風險。眼下大盤承壓,資金抱團藍籌白馬,而由於近期白酒龍頭個股漲幅較大,從估值角度看,市場開始關注並擔心白酒估值是否有吸引力。

與此同時,貴州茅台被官方媒體當頭澆了一盆冷水。7月15日晚間,人民日報旗下媒體公眾號「學習小組」發表文章《變味的茅台,誰在買單?》質問茅台酒憑什麽成為官場腐敗硬通貨?

該文章指出,茅台搶手,人儘皆知。但酒是用來喝的,不是用來炒的,更不是用來腐的。酒本無罪,人之過也。無論是貴州茅台、西藏蟲草、新疆和田玉,還是其他名貴特產,都要讓商品價值回歸市場,不再成為權力的供品。

另外,值得一提的是,今日恰逢中芯國際上市,市場上關於中芯國際還是貴州茅台誰有價值的討論甚嚣塵上。上市首日,中芯國際大幅高開,漲超220%。

此前國信證券研報稱,中芯國際比貴州茅台更珍貴。從可替代性來講,中芯國際與貴州茅台一樣不可替代、無法複製。同時中芯國際具有和貴州茅台同樣的議價能力,且中芯國際的社會勞動價值量超越貴州茅台。中國奮鬥到今天才有中芯國際的14nm先進製程,而貴州茅台早在800年前就已存在。因而國信證券方面認為,科創板的中芯國際的估值超過龍頭台積電也是有可能的。

市場表現方面,受利空消息影響,今日白酒板塊集體重挫,貴州茅台(600519-CN)早盤一度突大跌逾6%,截至午間,水井坊(600779-CN)、舍得酒業(600702-CN)大跌近9%,口子窖(603589-CN)、酒鬼酒(000799-CN)、老白幹(600559-CN)、迎駕貢酒(603198-CN)均跌超7%;洋河股份(002304-CN)、金徽酒(603919-CN)等跌逾6%;此外,五糧液(000858-CN)大跌超5%,貴州茅台(600519-CN)跌4.86%。

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