決戰「618」，京東+國美能否擊退蘇寧和淘寶的攻勢？

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渾水還在和跟誰學死纏爛打，作為中概股頭部公司，京東卻能將中概股做空風雲置身事外，其實力才是讓美股又愛又恨的關鍵。

如今京東全身心在發展自身業務，並醞釀香港二次上市有備無患。

「618」前夕，蘇寧、淘寶、天貓阿里係電商已經磨刀霍霍，形成對京東（JD.US）合圍之勢。京東也不是吃素的，近日大動作較多，二次上市、聯合快手、直播賣樓等頻頻造勢。

最讓外界驚奇的是，公司還與撕戰了多年的老對手國美握手言和，共話電器零售業。

京東今年的「618」穩了？

京東、拼多多「瓜分」國美，黃光裕「首肯」？

繼拼多多牽手國美後，京東也戰略聯手國美。5月28日晚間，國美零售(00493-HK)公告，京東1億美元認購國美可轉債。

雙方還訂立戰略合作協議，同意就產品採購、銷售，包括聯合採購、聯合營銷以及在京東平台開設國美官方旗艦店。

主要目的是提升產品經競爭力及銷售規模，物流服務、金融服務及其他相關服務展開戰略合作。

國美零售認為，運用京東平台資源及優勢，可令公司加快線上社區滲透，及在數字和實體領域更好的為客戶服務。

如最終全部行使轉換權，則京東將獲配約6.2億股國美新股份，佔後者擴大後股本約2.80%。

黃光裕100%持股的國美管理有限公司、Shinning Crown Holdings、Smart Captain Holdings Limited和萬盛源資產管理有限公司共計持股國美48.86%股份，仍為國美零售第一大股東。

在4月19日，與京東同為騰訊係的拼多多則通過2億美元可轉債，已經瞄準國美零售5.62％股份。

京東、拼多多「瓜分」國美，黃光裕是首肯過的。用國美零售内部人士的話，這類戰投都是要「報批」的，他是大股東。

此時距離黃光裕出獄時間已經開始8個月倒計時。公開消息顯示，他最遲將於2021年2月出獄。

項莊舞劍意在沛公？

黃光裕即將出獄，劉強東卻轉入潛伏。這對黃金搭檔若聯手，比其黃峥和黃光裕「雙黃」這對老少配來說，老練兇狠得多。

難怪有媒體說將有「大場面」要來。京東+國美謀得什麽局？於京東說，雖與過國美交手多年，但國美「僵而不死」，實在是一個頑強的對手。

2019年，國美零售營收594.83億元，GMV是1361億元。截至2019年末，國美在全國776座城市中擁有2602家門店，其中縣域地區店面達1026家。

1361億元的GMV對比同時期京東超2萬億元的GMV相比，國美的GMV顯然不是京東追逐的對象。

聯想到2019年京東曾以12.7億元入股五星電器，2.1億港元收購迪信通9%股份看，京東看中的是國美線下零售門店。

從做3C家電起家，家電業務一直是京東營收大頭。2020年一季度，3C家電品類實現營收776.31億元，實現同比 9.80%的增長，佔比產品收入59.67%。

在現有線上家電業務優勢外，京東一直在靠收購來鞏固家電業績成果、擡升護城河。

在線下零售市場，京東市場份額並不佔優勢。

據中國家用電器研究院和全國家用電器工業信息中心聯合發佈《2019年中國家電行業年度報告》，2019年家電線下零售方面，蘇寧份額佔比17.9%，國美佔比8.5%。

所以此次牽手京東，國美並不是弱者。京東不僅僅是得到了一個強有力的戰略夥伴，更可以像國美取經線下，尤其是下沉市場連鎖店鋪運營經驗。

早在2017年京東就計劃在全國範圍内開始10000家家電專營店。不過迄今公司究竟開了多少家暫不可知，反正筆者是沒有見過。

而且還有媒體報道，2018年貴州、廣西、河南等地京東家電專賣店加盟商轉投競爭對手事件。可見離開線上到線下，京東還是有點玩不轉。

之於國美來說，從2010年開始自己張羅了10年電商業務，樹立了「國美在線」、「美店」兩個品牌，在交易額上並沒有太大起色。

對比老對手蘇寧，自5年前與阿里巴巴建立同盟關係，蘇寧算是轉型成功了。不僅得到阿里流量「照顧」，蘇寧還從抛售里股票上獲益140多億元。

江湖已遠，哪怕是黃光裕，也迫切需要一個盟友。

2020年牽手國美，京東、國美、蘇寧三家電器巨頭混戰已成過去。京東有了更具威脅性的對手——蘇寧。

蘇寧不僅在線上轉型方面做得較好，近年還不斷拓展自己的邊際，涉獵體育、娛樂、物流、金融等領域。

2019年，蘇寧易購實現營業收入2692億，GMV實現3797億元。

《2019年中國家電行業年度報告》顯示，2019年線上渠道為家電市場主力戰場，京東、蘇寧易購、天貓分别以22.39%、18.09%、11.72%的市場份額位列前三，國美的份額僅4.88%。

面對越來越強大的蘇寧，京東迫切需要戰略聯盟。

決戰「618」，京東關鍵一戰

話又說回來，京東的這「1億美元」究竟是借款還是正式入股國美？

這可能要看雙方「618」的表現。

再有半個多月，京東即將迎來它的第十七個618。此時的「618」已不是京東的「618」，而是全民電商狂歡節，也是各大電商的一個重要的半年考。

據傳京東在香港二次上市的掛牌時間將選在6月18日，這是個京東給「618」最大的造勢和賀禮。

這關鍵一戰，最關乎的是業績。

數據顯示，從2019年6月1日0點到6月18日24點，京東累計下單金額達2015億元，同比2018年的1592億元同比增長約26.6%。

這讓京東在2019年第二季度順利扭虧，經營利潤達到23億元。「618」已經成為京東業績增長的強勁推進器。

這關鍵一戰京東還能否保有優勢？

二次上市、聯合快手、國美，這都是京東在謀局「618」，力保在阿里係蘇寧、淘寶、天貓「圍剿」下，這個後疫情時代第一個電商節的業績。

在此背景下，京東+國美組合不僅為618起到提起作用，吸引市場眼球，關鍵還有雙方的磨合能否起到正向作用，或將決定這1億美元的性質。

阿里係已經「磨刀霍霍」，國美和京東還在小心試探，雙方頗有保留的合作能否構築618的護城河？