A股縮量弱震滬指窄幅波動微漲 防禦板塊走強市場或延續調整態勢

原創

5月25日，滬深三大指數幾近平開，早盤整體維持區間震蕩；食品、白酒等大消費概念再受資金追捧，光刻膠大幅領漲，稀土、疫苗等概念活躍；午後，三大指數延續震蕩態勢，大消費概念成資金避風港，食品、白酒概念延續活躍，乳業股繼續走強，光刻膠則小幅回落；尾盤指數再度小幅拉升，漲停個股增至約80家，但未對大盤有明顯帶動，且兩市仍有約近40股跌超9%，個股整體賺錢效應仍然較差。

整體來看，A股三大指數窄幅波動，個股兩極分化，市場基本無題材炒作氛圍，資金抱團大消費、醫療等防禦板塊，市場總體震蕩走勢，防守情緒濃厚，短線人氣低迷。

截止收盤，滬指報2817.97點，漲0.15%，成交額為2021億元；深成指報10592.84點，跌0.11%，成交額為2885億元；創指報2052.30點，漲0.28%，成交額為975.2億元。

盤面上，大消費、醫療板塊全天強勢，食品飲料、光刻膠、豬肉等漲幅居前；消費電子、5G、電器儀表、智能音箱、特高壓、消費電子等跌幅居前，次新股出現退潮迹象。

值得注意的是，今日滬深兩市成交額縮至4900億，1972股下跌，1695股上漲，成交額創下了春節之後的最低紀錄；此外，北上資金淨流入約35億，其中，滬股通淨流入19.84億，深股通淨流入15.5億。

消費概念持續活躍 防禦板塊走強

柳葉刀發佈中國新冠疫苗I期臨床試驗結果，生物疫苗概念走高，賽升藥業(300485-CN)一字板，人福醫藥(600079-CN)漲逾8%，達安基因(002030-CN)等跟漲；美國實體清單擴充，國產光刻膠迎來代替窗口期，光刻膠板塊早盤逆市漲幅居前，南大光電(300346-CN)、揚帆新材(300637-CN)、愛司凱(300521-CN)、廣信材料(300537-CN)集體封板。此外，資金再度紮堆湧入消費題材，食品飲料板塊走強，有友食品(603697-CN)、克明面業(002661)、惠發食品(603536)漲停，西王食品(000639-CN)觸板，白酒概念也持續拉升，金徽酒(603919)一度逼近漲停，洋河股份(002304-CN)漲近5%，山西汾酒(600809-CN)等跟漲。

午後，乳業股持續拉升，新乳業(002946-CN)、科迪乳業(002770-CN)、三元股份(600429-CN)漲停，光明乳業(600597-CN)、天潤乳業(600419-CN)等大漲超8%；另外，作為貿易傳統防禦反制概念活躍，稀土板塊走強，焦作萬方(000612-CN)封板，博雲新材(002297-CN)一度漲停隨後回落，金田銅業(601609-CN)、阿石創(300706-CN)等均有不同程度跟漲；農業種植板塊拉升，雪榕生物(300511-CN)、香梨股份(600506-CN)漲超5%，廈門象嶼(6000579-CN)、眾興菌業(0027729-CN)等跟漲；光刻膠板塊則有所回落，特高壓板塊繼續下挫走弱，通光線纜(300265-CN)跌停，太陽電纜(002300-CN)跌超9%，神馬電力(603530-CN)、漢纜股份(002498-CN)等紛紛重挫跌超6%。

市場擔憂中美摩擦升級 密切關注疫苗研發進展

上週五歐美市場整體表現波瀾不驚，即將進入陣亡將士紀念日假期的美國股市全天窄幅震蕩，外圍市場正需要新的驅動因素選擇後續的方向。上週，WTI原油累漲12.6%，佈油累漲8.1%，原油市場經歷四月中旬的動蕩後已經連續四週創出兩位數的漲幅；此外，美商務部週末宣佈將北京計算機科學研究中心、奇虎360等在内共計33家中國公司及機構列入「實體清單」，投資者擔憂背後折射的是對中美摩擦升級的擔憂。與此同時，市場密切關注疫苗研發進展與美企財報，諸多迹象表明新冠病毒疫情對經濟造成持續損害，歐美央行均認為不太可能實現快速的V型復蘇。

國内方面，近日兩會期，政府工作報告在財政支出、貨幣寬松趨勢上表述符合預期，減稅降費規模略超預期，與中小企業纾困相關寬信用舉措明顯加碼。工作報告不設GDP增長目標不等於沒有政策目標，「六保」的實現本身就隱含了全年3%~3.5%的GDP增長目標，儘管内部政策趨勢仍在，但近期外部擾動事件開始增多。不過，美國當前的疫情和經濟狀態並不支持短期重啓大範圍的商貿摩擦，美國目前也沒有往貿易領域施壓，反而在不斷維護第一階段協議，這證明美國目前還離不開中國製造，預計接下來更多的可能會在科技、金融、和地緣政治領域出手擾動市場情緒，但不會產生系統性風險。

另外，儘管海外疫苗動物試驗受阻帶動外盤走弱，但國内疫苗研發進展偏積極，柳葉刀發佈了中國工程院院士陳薇的新冠疫苗I期臨床試驗結果的論文，一定程度上能夠提振市場信心，這也是投資者對市場持續保持樂觀態度的重要原因之一。

聚焦内需、把握新老基建相關機會

上週市場結束此前兩週在2900點附近的震蕩上行後，開啓下跌走勢，並在上週五打破此前3月下旬開啓的上行趨勢，正式進入二浪調整。當前主板面臨政策面傳統基建刺激預期落空及中美商貿摩擦再度提升、技術面上震蕩向下破位等多重不利因素，A股短線已經破位，存在下探壓力；内部政策落地，流動性寬松節奏受限，市場仍將處於風險偏好波動下的弱勢震蕩階段，強勢板塊的抱團現象短期依然難以打破，上證指數或將延續調整態勢。不過，滬指方面目前仍在沿上升趨勢線軌道運行，滬指下方2750點區域也存在一定支撐，進一步向下突破支撐位則需要超預期變量走弱，因此震蕩調整空間較為有限。

展望後市，隨著美大選臨近，外部持續施壓不僅在科技領域，還可能向國家安全、金融等領域擴展，階段性外部環境惡化制約投資者風險偏好，但内部基本面，投資、消費等逐步轉好，市場整體維持震蕩格局，但調整空間有限，創業板指走勢是提升市場人氣的關鍵。目前基本面逐步好轉，圍繞「兩會」釋放的紅利方向：聚焦内需，把握新老基建相關機會，如新基建(科技)、汽車家電等，而科技成長則是中長期行情主線；另外，富時羅素納A第一階段的第三步擴容有望為A股帶來近300億元人民幣的被動資金，外資已成為A股市場主要增量資金之一，金融市場的開放有利於擴大外資流入，建議關注外資持股比例較高的股票，尤其是行業龍頭，對於後市的操作在當前市場面臨不確定性以及震蕩加劇的情況下，通過配置龍頭白龍馬股來分享企業的成長不失為當前比較好的一個投資策略。