電力線通信芯片市場前景堪憂，力合微電子成長艱難

原創

力合微電子是一家以電力應用為主的物聯網通信芯片、模塊、整機、係統應用方案供應商，其電力物聯網通信芯片主要應用領域包括智能電網、智能家居、能效管理、智能控制、智慧城市等工業及消費物聯網領域。具體的應用場景有用電信息採集、多表集採（水表、氣表、熱表、電表）、家居熱水器、智能充電樁、城市智慧路燈、景觀燈控制、高鐵站房及其他領域綜合能效管理。

力合微電子所研發的物聯網通信技術針對的是電力線通信領域。電力線通信通過電力線實現對智能設備的連接、通信和控制，相較於有線專線和射頻無線通信方式具有無需重新施工佈線節省成本、載波信號沿電力線穿牆越壁不受阻擋和屏蔽的特點，因此廣泛應用於家庭、樓宇、小區、地下停車場、隧道，成為有效的物聯網最後1公里通信方式。

目前力合微電子推出的電力物聯網通信芯片有窄帶（低速）電力線通信芯片、（窄帶）高速電力線通信芯片、電力線/無線單片多模通信芯片和電力線通信線驅動芯片。

窄帶與高速電力線通信芯片的差别在於通信速率，前者通信速率通常低於500bps，因此主要用於低速遠程自動抄表應用，而後者的通信速率在1-10mbps，因此可以適用於更廣泛的物聯網智能控制應用，是智能家居、能效管理在内的物聯網窄帶電力線通信應用的首選。

而這一次力合微電子準備募投的項目之一為新一代高速電力線通信芯片，但是否能轉化為更高的利潤增速是存疑的。以高速電力線通信芯片為例，其與窄帶低速電力線通信芯片一同競爭，雖然在技術上有顯著優勢，但是由於進入市場較晚，最終在電網市場應用總量仍不及窄帶低速電力線通信芯片。

另一方面，在新一代高速電力線通信芯片市場，力合微電子面臨海思半導體這一強大的對手，最終市場競爭局面如何充滿著較大的不確定性。

除了高額的研發投入未必能轉換為有效的利潤高增長之外，力合微電子還面臨東軟載波、鼎信通訊在窄帶低速電力線載波通信芯片領域規模優勢下市場擠壓的問題。2016-2018年間，東軟載波與鼎信通訊的營收、淨利潤分别為9.83億元（3.51億元）、9.13億元（2.36億元）、10.13億元（1.78億元）；13.86億元（3.15億元）、15.14億元（3.06億元）、17.44億元（2.03億元），同期力合僅為1.12億元（0.08億元）、1.34億元（0.13億元）、1.88億元（0.22億元）。

總體而言，力合面臨的行業前景和競爭前景均不樂觀，投資者應當謹慎。