燕京啤酒的一季度:銷量下降近50%,由盈轉虧至2.46億
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日期:2020年5月5日 上午8:42作者:覃漢計
燕京啤酒的一季度:銷量下降近50%,由盈轉虧至2.46億

疫情當下,人們的聚餐大大減少,啤酒也因此失去了曾經的風光。所以,啤酒行業在疫情爆發以來遇到了嚴峻的「冰凍期」。

其中,燕京啤酒(000729-CN)成為啤酒行業受衝擊最大的企業之一。

5月4日,北京控股(00392-HK)發佈了附屬公司燕京啤酒今年一季度業績報。業績報顯示,燕京啤酒營業收入為20.05億元(人民幣,下同),同比減少41.86%;虧損2.46億元,而上年同期取得溢利5884.5萬元。此外,燕京啤酒在一季度實現啤酒銷量60.34萬千升,同比下降幅度達到了48.88%。燕京啤酒在公告中表示,營收下滑主要係報告期内受新冠肺炎疫情影響,銷量較上年同期同比下降所致。

在燕京啤酒於4月30日的一季度業績報出爐後,北京控股股價於5月4日應聲下挫,跌幅達4.54%。

對比同行,燕京啤酒業績表現顯然最遭。在今年一季度,青島啤酒(00168-HK,600600-CN)、重慶啤酒(600132-CN)、珠江啤酒(002461-CN)的淨利潤分别同比下降33.48%、60.20%及31.06%。燕京啤酒一季度由盈轉虧,啤酒銷量是一個因素,那麽其產生巨虧的其他原因是什麽?

回款難,銷售費用高

燕京啤酒在廣告方面很舍得砸錢,成為2022年北京冬奧會和冬殘奧會的啤酒贊助商就可見一番。

雖然對比國内啤酒龍頭青島啤酒的廣告費有明顯的差距,但燕京啤酒的廣告支出對於其體量來說是相當高昂的。2012年-2019年,燕京啤酒廣告費用累計達到了約30.7億元。

而在今年疫情肆虐的一季度,燕京啤酒依然維持較高的銷售費用支出。期内,燕京啤酒的銷售費用為2.83億元,同比下降14.39%。在銷售費用中,包含職工薪酬、廣告宣傳費、運輸費用和其他費用。因疫情導致供應鏈及銷售端低迷,燕京啤酒的運輸費用在今年一季度或有較大幅度下降,職工薪酬也因疫情因素或有小幅下降。所以可以看出,燕京啤酒一季度的廣告宣傳費依然不低。相比低迷的淨利潤而言,過高的廣告宣傳費用還是成為了燕京啤酒的掣肘。

而回款難也成為燕京啤酒一季度業績不佳的原因。在營收及多項支出下降的情況下,燕京啤酒一季度的應收賬款不降反升,期内應收賬款為3.28億元,同比大幅增加33.79%。應收賬款增加主要是報告期内受新冠肺炎疫情影響,應收賬款回款較慢所致。

此外,因長期應付職工薪酬的辭退福利增加,燕京啤酒期内長期應付職工薪酬同比增長71.17%至5.19億元,從而削弱了公司當期的淨利潤。

高端啤酒業務有待提升

在2011年,燕京啤酒淨利潤達到了9.17億元的巅峰,此後整體不斷縮水,2019年淨利潤下滑至2.63億元。燕京啤酒在財報中多次將業績波動歸因於市場競爭激烈、需求動力不足等多種因素影響。

近年來,高端市場成為啤酒行業發力重點。競爭對手均加大市場投入以獲取高端市場份額,而燕京啤酒明顯錯失搶佔高端份額的時機。

當前,華潤啤酒宣佈與百威在高端啤酒領域正面交鋒,青島啤酒亦不斷加碼高端啤酒。

在2019年,青島啤酒推進產品向高端化、多元化、特色化消費升級,旗下奧古特、鴻運當頭、經典1903、純生啤酒等高端產品共實現銷量185.6萬千升,同比增長7.08%。喜力與雪花的高端就形成了「國際品牌+中國品牌」的組合,能夠在高檔場所、夜店、餐飲給消費者帶來很好的互動體驗,這是雙品牌主要協同的地方。

為提升盈利能力,與青島啤酒等行業巨頭一樣,燕京啤酒亦加入了高端啤酒的俱樂部,試圖走中高端產品的路線。

不過,燕京啤酒在進軍高端啤酒的過程中明顯落後了對手,起步較晚。2012年,燕京啤酒正式發力高端酒,不過公司並未在之後的財報中列出高端酒的經營數據。2019年度,燕京啤酒的毛利率同比提升了0.5個百分點至16.1%,其中銷售高端啤酒佔比增加是一個重要因素。2019年,燕京啤酒陸續推出燕京U8、燕京7日鮮、燕京八景文創產品等中高端個性化新品,但這些新品在市場上並沒有帶來可喜的市場反響。

目前,燕京啤酒市場上的燕京啤酒仍是以中低端產品為主,高端化仍需加把勁,其試圖多次通過贊助體育賽事來提高自己的知名度。今年5月,燕京啤酒將推出9 元/瓶的「優8」,明確將其作為戰略大單品打造。所以,今年將是燕京啤酒在競爭激烈的高端啤酒市場應戰的一年,若在起步階段被競爭打壓下來,燕京啤酒的盈利能力將會繼續受創。

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