【會議直擊】鑫苑服務:預期增速超30%,增值服務毛利率達68.9%

日期:2020年3月30日 下午7:55作者:蔡凱铖 編輯:彭尚京
【會議直擊】鑫苑服務:預期增速超30%,增值服務毛利率達68.9%

2020年3月30日,鑫苑服務(01895-HK)發佈2019年度業績報網絡會議,公司收入534.0百萬元,同比增長約35.8%,歸母淨利潤81.3百萬元,同比增長約6.8%。

這是鑫苑服務自2019年10月11日上市以來的第一份年度報告,雖然公司在2019年的毛利率約37.8%,相較於2018年同期的34.0%高出3.8個百分點,但公司在2019年的歸母淨利潤的同比增速遠低於收入的增速。

公司的歸母淨利潤增速低於收入增速,這主要是公司的行政開支由2018年的27.47百萬元增長149.89%至2019年的68.64百萬元,佔公司的收益比例由2018年的7.0%大幅增長至2019年的12.9%,大幅縮減公司的利潤。這與公司在2019年10月11日上市產生的22.0百萬元服務費、首次公開發售前股份獎勵產生的費用12.3百萬元及員工成本的增加有關。

市場化能力加強,收入結構優化

鑫苑服務是一家物業服務公司,物業包括住宅物業、綜合體物業、辦公大樓、產業園物業等,主要圍繞華中、環渤海、長三角、珠三角、西南五大核心區域,截至2019年12月31日止年度,公司為中國44座城市提供物業管理服務及增值服務,合約建築面積約37.0百萬平方米,在管建築面積約20.1百萬平方米,同比增長28.16%。

其中,來自鑫苑地產集團的65個項目的在管面積12.74百萬平方米,佔總在管面積約63.5%,來自獨立第三方的55個項目的在管面積7.33百萬平方米,佔總在管面積約36.5%,由此可見,公司的業務主要依賴於母公司,但公司在2019年的獨立第三方的在管面積增速84.5%遠高於鑫苑地產集團的增速9.0%,說明公司的獨立第三方業務能力在強化。

公司的主要業務涉及物業管理服務、增值服務、交付前及咨詢服務。分業務來看,物業管理服務、增值服務、交付前及咨詢服務的收入分别約314.19百萬元、129.04百萬元、90.73百萬元,分别同比增長20.0%、66.2%、68.7%。

雖然公司的物業管理服務收入佔比總收入58.8%,是公司最大的收入來源,卻不是公司最主要的利潤來源,公司在2019年最大的毛利來自增值服務收入約88.85百萬元,並且增值服務的毛利率高達68.9%,管理層表示,公司是一家高性價比的服務企業,不會追求在物業服務方面的高毛利率,這是避免降低公司的服務品質和服務感受。

從收入佔比來看,公司在2019年的物業服務收入佔比在下降,而增值服務和交付前及咨詢服務收入都有所提升,值得注意的是,公司在2019年的物業管理服務毛利率僅21.6%,遠低於增值服務和交付前及咨詢服務的毛利率68.9%和49.7%,而增值服務和交付前及咨詢服務收入佔比的提升,有助於公司的利潤提升,管理層表示,增值服務和交付前及咨詢服務是公司的重要發展業務。

對於未來三五年的計劃,管理層表示,公司預期每年30%以上的增長速度,公司會拓展城市改造等業務,來形成公司規模增長的發力點,公司也希望在未來三至五年進入物業行業的第一梯隊。

以下為記者部分實錄:

Q:公司未來的毛利率是否還有提升的空間?

A:公司在2019年的毛利率37.8%,相較於2018年同期增加3.8個百分點,由此可見,公司的毛利率在2019年的表現較為不錯,公司在三大業務的毛利率還是有區别的,在物業服務的毛利率是21.6%,但增值服務、交付前及咨詢服務的毛利率分别達到68.9%、49.7%。

在物業服務方面,公司是一家高性價比的服務企業,公司不會追求在物業服務方面的高毛利率,這是避免降低公司的服務品質和服務感受。

Q:公司的募股資金使用在哪些方面,未來的發展計劃是什麽?

A:截至2019年12月31日,公司的現金及現金等價物約6.06億元,主要來源於兩個方面,一是鑫苑服務多年的經營現金流,二是公司在2019年10月在香港聯交所成功上市之後所募得的資金,公司現在的現金流還是較為充足。

關於公司的募資方面,公司將會使用60%用於拓展物業服務,15%用於拓展增值服務,15%用於升級及發展公司現有的智能化和信息化系統。

Q:物業行業未來發展趨勢?

A:物業正在向現代化行業轉型升級的過程,由勞動力向智能化、互聯化發展,行業發展與國家的產業發展及消費升級相契合,物業行業正處於提升期,行業規劃基本形成,在公共服務的價值不斷體現,特别在本次疫情中,物業企業是防疫一線的重要體現,物業服務的重要性更為凸顯,物業向多元化、資本化等方向發展。

Q:疫情對公司的有什麽影響?

A:疫情對各行各業都有影響,對不同的物業也有著不同的影響,住宅類物業受到的影響較小,公司主要以住宅為主,但疫情期間,公司的成本有所增加,比如消毒日用品、人工等成本及加班費用的增加,但國家對物業企業有所補助,而疫情期間,更加突出物業的價值,在防疫過程中,使得業主滿意,物業的費用將會有所提升。

由於疫情期間,小區的封閉管理,使得社區經濟發展更為重要,公司的線上平台,水果蔬菜等線上收入快速增長,雖然短期使得公司的成本支出增加,但長期來看,物業企業的發展更為有利。

Q:物管單價的高低對利潤是否影響,公司是否進入北上廣深等地區?

A:物管的定價和服務標準和成本有關,物管費用的高低與利潤沒有必要聯繫,公司的成本開支上,一直強調性價比,公司會把物業服務的毛利率控制在合理範圍,公司的未來發展主要是五大核心區域,公司在北京、上海和廣州已經有項目在落地。

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