【大行报告】中泰国际: 重申波动性风险，机构去风险

【财华社讯】中泰国际发表报告指出，美基准利率调至近零，但疫情尾部风险仍不清晰，美国及多地股市再度出现熔断。在股市大盘的视角，该行再度重申市场动盪格局为主的判断，美国及诸多国家地区的疫情仍处于爆发期，政策力度、效果和疫情尾部风险仍未明确。国际股票及债券市场尾部风险明显，全球主要市场股票指数技术性熊市后，风险已向债市蔓延，具体表现为高收益债市价下挫、信用溢价上升。（1）中资美元房地产债指数自年內高位下跌近7%，近日大量地产债市价跌幅在10%以上。（2）中资美元高收益债自年內高位下跌近6%。（3）中资美元企业债指数也自年內高位下跌2.5%。（4）甚至中资美元投资级债券也在冲高后回落，自高位下跌2.4%，3月17日日內下跌0.76%。该行认为，市价短期暴跌、特別是叠加高波动率/动盪市场，导致金融机构（融出、自营和资管）集中进行避险、提高风控要求、降低波动性风险敞口、维护流动性。该行注意到，主要金融机构近日都在提高风控和流动性补偿要求，这在短期使得主流资金很难集中“抄底”稳固市场。美国大型银行已经停止回购，八家美国大型银行，包括摩根大通和美国银行在內，达成一致停止回购自己的股票，直至第二季度末。