【大行報告】大華繼顯: 「恐慌指數」創新高，市場對利淡消息敏感

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【財華社訊】大華繼顯發表報告指出，美聯儲突降低基礎利率至零水平，惟主席鮑威爾表示美國不太可能實施負利率政策，意味後市再使用利率政策的空間已明顯下降。同時內地公布今年首兩個月社會消費品零售總額按年大跌 20.5%，充分反映疫情冰封零售市道的影響，亦彷彿為正在抗疫、且消費佔GDP 比重高達七成的美國傳來間接預警，阻礙股市的風險胃納作出修復。

隨著俗稱恐慌指數的芝加哥 VIX 指數升至 82.69 的歷史新高，投資者漸意識到目前市場正面對前所未見的風險狀況。參考內地疫情由開始至確診頂峰約需 3.5 星期時間推算，美國疫情料至少待 4 月才有機會緩和。不過白宮經濟顧問庫德洛表示，若國會通過到年底前減免工資稅議案，美國可能向經濟注入 8,000 億美元或更多資金，配合總統特朗普對經濟衰退的預警，正為國會施加壓力以令財政政策及時出台。

就港股而言，無可否認目前估值已接近回落至近 5 年波動區間的低位，以至貼近 2008 年金融海嘯時的低水平，估值上大市於 23,000 點欠缺繼續大幅下行的理據。然而脆弱的投資氣氛影響入市意欲，加上市場對利淡消息的敏感度不減，故短期宜守上周低位 22,519點，以防觸發另一波非理性沽壓。

恒指上日(16 日)收市跌 969 點，報 23,063 點。國指跌 422 點，收報 9,227 點。大市總成交 1,588.05 億港元，上升股份 376 隻，下跌股份 1,619 隻。