【大行报告】大华继显: “恐慌指数”创新高，市场对利淡消息敏感

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【财华社讯】大华继显发表报告指出，美联储突降低基础利率至零水平，惟主席鲍威尔表示美国不太可能实施负利率政策，意味后市再使用利率政策的空间已明显下降。同时內地公布今年首两个月社会消费品零售总额按年大跌 20.5%，充分反映疫情冰封零售市道的影响，亦彷彿为正在抗疫、且消费占GDP 比重高达七成的美国传来间接预警，阻碍股市的风险胃纳作出修复。

随着俗称恐慌指数的芝加哥 VIX 指数升至 82.69 的历史新高，投资者渐意识到目前市场正面对前所未见的风险状况。参考內地疫情由开始至确诊顶峰约需 3.5 星期时间推算，美国疫情料至少待 4 月才有机会缓和。不过白宫经济顾问库德洛表示，若国会通过到年底前减免工资税议案，美国可能向经济注入 8,000 亿美元或更多资金，配合总统特朗普对经济衰退的预警，正为国会施加压力以令财政政策及时出台。

就港股而言，无可否认目前估值已接近回落至近 5 年波动区间的低位，以至贴近 2008 年金融海啸时的低水平，估值上大市于 23,000 点欠缺继续大幅下行的理据。然而脆弱的投资气氛影响入市意欲，加上市场对利淡消息的敏感度不减，故短期宜守上周低位 22,519点，以防触发另一波非理性沽压。

恒指上日(16 日)收市跌 969 点，报 23,063 点。国指跌 422 点，收报 9,227 点。大市总成交 1,588.05 亿港元，上升股份 376 隻，下跌股份 1,619 隻。